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　　2018年2月教育部等四部门发布的《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》，和2018年8月国务院印发的《关于规范校外培训机构发展的意见》两份文件中，明确提出：纠正校外培训机构的“超纲教学”“提前教学”“强化应试”等不良行为，并且严禁组织中小学生学科类等级考试、竞赛及进行排名，禁止将培训成果与招生入学挂钩。

　　新规恰恰对准了学而思的主力业务。此后，好未来关停所有的奥数培训班，闭口不提奥数。结果是，2018-2019财年，尽管学生数保持较快增长，好未来的营收增速却逐年放缓。

　　2020财年上半年，好未来实现收入16.39亿美元，同比增长31.1%；去年同期，好未来营收增速达到61%。

　　由于培优业务仍面临政策风险，好未来开始加码布局在线业务。但在线教育盈利难是个共识，短时间内难以扛起业绩大旗。因而，好未来保持线下扩张同时，黄片嗯啊嗯啊好大持续烧钱投入在线业务。

　　线下业务的扩张带来运营成本的与日俱增。好未来的业务成本主要来自于教师薪酬和学习中心的租金。

　　2013-2019财年，好未来主营业务成本规模由1.16亿美元扩大日日 色欲 天天 来至11.64亿美元，复合增速达46.86%。其中2017、2018连续两年的成本增速高达70%，2019被两个男人吃奶三p财年增速放缓至32%。

　　2020财年上半年，好未来主营业务成本为7.36亿美元，同比增速为24.6%。　　南方财富网微信号：南方财富网

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