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一、什么叫股指
股指就是指以某类股票大盘指数为基本财产的规范化期权合约，交易双方对一定阶段后股票大盘指数的总需求开展买卖，在合同期满时，股指根据现金支付价差的方法来开展交割。
在我国将要发布的股票指数期权合约为“沪深300指数值合同”(合同详见附件一)，通称为“沪深300”，指数值编码为沪股000300、深市399300。该合同是由上海交易所和深圳证券交易所一同选择300只，经营规模大、流通性好的个股为样版，以2004年12月31日为基日,基日定位点为1000点定编而成。“沪深300”个股累计总市值约占沪深指数销售市场总市值总金额的六成上下，具备优良的销售市场象征性。
二、股指的特性
1、跨期性。股指是买卖彼此根据对股票大盘指数变化发展趋势的预测分析，承诺在未来某一时间依照一定标准开展买卖的合同。因而，股指买卖是创建在对将来预估的基本上，预估的精确是否立即决策了投资人的赢亏。比如买卖“沪深300”时，买卖目标并并不是沪深300当日的指数值，只是各自买卖本月、下个月及接着2个季月的最后交易日的预估指数值价钱。
2、杆杠性。股指买卖不用全额的付款合同使用价值的资产，只必须付款一定占比的担保金就可以签署很大使用价值的合同。假定股指买卖的担保金为10%，投资人只需付款合同使用价值10%的资产就可以开展买卖。那样，投资人就可以操纵10倍于所项目投资额度的合同财产。自然，在盈利很有可能加倍变大的另外，投资人很有可能担负的损害也是加倍变大的。比如投资人在当日3250点价格上售出合同IF0704，担保金为97500（3250×300×10%）元，当天合同合同价为3400点，则投资人帐户盈利为-45000[（3250-3400）×300]元，即亏本46.15%。
3、关联性。股指的价钱两者之间看涨期权――股票大盘指数的变化联络极其密切。股票大盘指数是股指的基本财产，对股指价钱的变化具备非常大危害。此外，股指是对将来价钱的预估，因此对股票大盘指数也是有一定的正确引导功效。比如2007年二月27日股市暴跌，在其中“沪深300”指数值下挫250.20、下滑达9.24%，此外股票指数期权合约IF0703、IF0704、IF0706所有股票跌停，IF0709下挫312.20，下滑达9.55%。
4、高危害性和风险性的多元性。股指的杆杠性决策了它具备比股市高些的危害性。除此之外，股指还存有着特殊的经营风险、金融风险、现金流量风险性等。
三、股指的作用
1、风险规避作用。股指的风险规避是根据期现套利来完成的，投资人能够根据在股市和股指销售市场反方向实际操作做到防范风险的目地。股市的风险性可分成非系统风险和系统风险2个一部分，非系统风险一般能够采用分散项目投资的方法将这种风险性的危害降低到最少水平，而系统风险则无法根据多元化投资的方式多方面避开。股指具备做空机制，股指的引进，为销售市场出示了对冲交易风险性的专用工具，担忧股市会下挫的投资人可根据售出股票指数期权合约对冲交易股市总体下挫的系统风险，有益于缓解群体性售卖对股市导致的危害。
2、价钱发觉作用。股指具备发现价格的作用，根据在公布、高效率的商品期货中诸多投资人的竟价，有益于产生更能体现个股真正使用价值的股价。商品期货往往具备发现价格的作用，一方面取决于股指买卖的参加者诸多，价钱产生之中包括了来源于多方的对价钱预估的信息内容。另一方面取决于，股指具备交易费用低、杠杆倍数高、命令实行速度更快等优势，投资人更趋向于在接到销售市场新信息内容后，优先选择在股市调节持股，也促使股指价钱对信息内容的反映更快。
3、理财规划作用。股指买卖因为选用保证金制度，交易费用很低，因而被投资者普遍用于做为理财规划的方式。比如一个以债卷为关键项目投资目标的投资者，觉得近期股市很有可能发生大幅度增涨，准备把握住此次投资机会，但因为项目投资于债卷之外的种类有严苛的占比限定，不太可能将绝大多数资产项目投资于股票市场，这时该投资者能够运用非常少的资产买进股指，就可以得到股票市场增涨的均值盈利，提升资产整体的配备高效率。
四、股指买卖与股票买卖交易差别
1、股票指数期权合约有到期还款日，不可以无期限拥有。股票买入后一切正常状况下能够一直拥有，但股票指数期权合约有明确的到期还款日。因而买卖股指务必留意合同到期还款日，以决策是提早强制平仓了断持股，還是等候合同期满开展现钱交割。
2、股指买卖选用保证金制度，即在开展股值商品期货时，投资人不需付款合同使用价值的全额的资产，只需付款一定占比的资产做为履行合同确保；而现阶段在我国股票买卖交易则必须付款股票估值的所有额度。因为股指是担保金交易，亏算乃至很有可能超出项目投资本钱，这一点和股票买卖交易也不一样。比如在美国,针对一个原始担保金仅有2500欧元的商品期货账号而言,它能够开展的英国金融时报100种(FTSE-100)指数期货的成交量达到70000欧元,杠杆比例为28：1。
3、股指采用双重买卖。股指买卖不但能够开多，并且能够买空，既能够先弄后卖，还可以先卖后买。而现阶段在我国股市采用单边买卖，沒有卖空机制，即只有先弄后卖。
4、在交易方式上，股指买卖选用当天无债务清算规章制度，交易中心当天要对买卖担保金开展清算，假如帐户担保金不够，务必在要求的時间内补充，不然很有可能会被强制平仓；而股票买卖交易采用全额的买卖，并不一定投资人增加资产，而且买入股票后在售出之前，账目赢亏全是不清算的。
5、引进熔断机制，提升风险防控工作能力。熔断机制就是指对某一合同在做到涨股票跌停以前，设定一个融断价钱，使合同交易价格在一段时间内只有在这里一价钱范畴内买卖。沪深300 指数值期权合约的融断价钱为前一股票交易时间合同价的正负极6%。当价格行情碰触 6%，并不断一分钟，熔断机制运行。在接着的十分钟内，卖买申请价钱只有在6%以内，并再次交易量。超出6%的申请会被拒绝。十分钟后，价钱限定变大到10%，设定熔断机制的目地是让投资人在价钱产生忽然转变的情况下有一个冷静期，避免做出过度反应。而股票买卖交易只设涨股票跌停，假如某只股票开盘就股票跌停得话，投资人难以将该个股售卖，不利风险管控。
配件一：
沪深300指数期货模拟仿真买卖合同表
合同标底
沪深指数 300 指数值
编码
IF
合同使用价值
沪深指数 300 期货指数点 × 300元
合同投资乘数
每点300 元
价格企业
指数值点
最少变化价格
0.1 个指数值点
合同月
本月、下个月及接着2个季月
例：11月买卖合同为：（ IF0611，IF0612，IF0703，IF0706 ）
每天价钱起伏限定
融断点 ± 6% ，涨股票跌停 ± 10%
买卖担保金
交易中心要求合同使用价值8%
单侧服务费
30元/手
股票交易时间
9:10 -–9:15 股票集合竞价
9:15 -–11:30 持续买卖
13:00 -–16:30 持续买卖（期满月合同最后交易日時间13:00－15:00）
16:45 后 系统软件清算，各模拟仿真vip会员根据会员权益系统软件当天清算数据信息
最后交易日股票交易时间
早上9:15-11:30,中午13:00-15:00
交割方法
现钱交割
每天清算价钱
当天买卖最终 1 钟头的交易量加权平均值价
最终清算价钱
到期还款日最终 2 钟头现货交易指数值点的算术平均数
最后交易日
合同期满月的第三个周五，遇国家法定假日延期
最终清算日
合同最后交易日
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