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　　春节后，玉米现货市场整体相对稳定，产区价格保持坚挺，销区受进口粮源、小麦等替代影响，价格相对偏弱。目前，吉林地区深加工企业三等新玉米收购价格在2900元/吨左右；东北港口三等新玉米收购价在2900元/吨左右，折算到仓单成本在2940元/吨以上；山东地区深加工企业挂牌收购价格普遍在3000～3050元/吨。

　　临储玉米消耗殆尽，玉米长周期牛市基本确立。尽管进口玉米数量大增，国产小麦和稻谷替代量显著提高，但长周期牛市逻辑没有改变，形成产区带动销区、现货带动期货的格局。截至3月3日，大连玉米期货主力2105合约盘面价格为2763元/吨，较港口现货仓单成本低177元/吨左右。

　　新粮上市前需求周期长

　　截至2月20日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米7349万吨，而上年同期累计收购量为6148万吨。新粮上市后，价格高开高走，农户对玉米价格相对满意，售粮进度较快，这长沙男人夜生活网也意味着后期农户余粮较上年显著降低，供给能力下降。

　　天下粮仓数据显示，截至2月26日，东北产区整体售粮进度在77%左右，华北地区75%左右，较上年度快3～4个百分点。剩余部分粮源较往年偏少，且属于东北地区“篓子粮”，销售节奏较为缓慢且零散，难以形成有效供应。产区牛、羊及散养家禽等数量大幅增加，基层饲料需求较大，剩gay污视频网站在线观看余部分散粮供应本地基层较多。因此，总体看农户粮源对未来供应的影响已经不大。

　　据对119家玉米深加工企业调查，截至2月26日当周，玉米库存总量（含拍卖粮）为551.8万吨，同比增加130.4万吨，增幅30.94%。由于市场相对看好后市，参与主体增加，今年贸易商库存水平整体较上年明显增加。

　　从时间周期看，市场库存水平仍然不高。往年临储玉米出库时间多数年份在6月份，临储玉米出库基本能够满足市场需求，市场备库需求仅2个月左右。但是今年临储玉米拍完后，华北地区玉米库存需对接到9月份新粮上市，东北地区玉米库存需对接到11月份。因此，相对应的华北地区库存需求为6个月，东北地区库存需求为8个月，为往年的3～4倍，从时间周期来衡量，目前市场库存水平并不高。

　　需求恢复性增加基础好

　　2020年四季度以来，流行性腹泻、蓝耳病、非洲猪瘟等疫病发生率较高，疫病死亡率较往年明显增加，但是整体生猪产能及存栏数量提高后，疫病导致的损失率较为有限，对饲料需求的恢复性增加仍有较强支撑。

　　农业农村部数据显示，2021年1月份能繁母猪存栏量环比增长1.1%，已连续16个月增长，同比增长35%。1月份生猪存栏量同比增长35.3%，按去年各月生猪存栏量环比平均递增2.1%的速日本多人np的电影在线观看度，预计到今年6月份左右，生猪存栏量就会完全恢复到2017年水平。

　　全国畜牧总站、中国饲料工业协会数据显示，2020年全国工业饲料总产量25276.1万吨，同比增长10.4%。分品种看，猪饲料产量8922.5万吨，同比增长16.4%，达到2018年历史最高产量的86%；蛋禽饲料产量3351.9万吨、同比增长7.5%，肉禽饲料产量9175.8万吨、同比增长8.4%，反刍动物饲料产量1318.8万吨、同比增长18.9%，均创历史新高；水产饲料产量2123.6万吨，同比下降3.6%；宠物饲料产量96.3万吨，同比增长10.6%；其他饲料产量287.2万吨，同比增长18.7%。饲料需求的基础仍然较好，饲料需求较2020年呈现增加趋势。

　　总体来看，玉米价格继续上涨的支撑相对强烈。从季节性供应节奏来看，每年11月份新粮上市到第二年的4月份，属于玉米供应最充足的季节，5月份之后市场进入消化库存、逐渐进入新陈接轨的季节。目前，玉米供应最紧张的季节还未到来，因此，玉米市场的牛市或将延续，不排除玉米期现货价格继续创历史新高的可能。

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