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新经济企业是什么大家知道吗?关于其上市，会面对怎样的困难呢?

新经济企业是什么?

新经济是建立在信息技术革命和制度创新基础上的经济持续增长与低通货膨胀率、低失业率并存，经济周期的阶段性特征明显淡化的一种新的经济现象。当今世界经济正以势不可挡的趋势朝着全球市场一体化、企业生存数字化、商业竞争国际化的方向发展，以互联网、知识经济、高新技术为代表，以满足消费者的需求为核心的新经济迅速发展。，与之相关的企业就成为新经济企业。

新经济企业上市有什么困难?

估值难

“新经济企业增长快，但波动大、风险大、股票盈利模式不清晰，很多都是亏损的，也是轻资产模式，尤其像传统的P/E(市盈率)估值法就难以发挥作用，因为净利润是负的或波动很大。而现金流折现模型对于尚无稳定现金流的企业更是难以奏效。”上海高级金融学院(SAIF)副教授蒋展对第一财经记者表示。此外，部分行业发展时间短，暂无完整的业内企业生命周期经验，且技术进步加速行业变革，可比公司少，因此难以用“可比估值法”。

“A股IPO对企业的业绩要求较高，P/E估值法普遍适用，似乎存在23倍P/E的隐形IPO发行上限，如果未来新经济企业甚至独角兽加速登陆A股，也需要用更加互联网化的机制来做估值。”瑞信TMT行业负责人AlainLam对记者表示。

如果IPO发行价过高，最终或以“破发”收场;就收购而言，将收购价格与净资产相比，最终收购的溢价必然要反映到财务报表中去，资产项下的商誉一旦大幅减值，将极大影响当期利润和净资产。

融资需求大

从盈利能力及估值来看，有券商投行人士认为，新经济企业与传统企业盈利模式差异较大，一些企业往往在较长一段时间内处于亏损状态，业绩波动较大，无法满足A股市场的上市标准，同样也很难像传统企业一样用净资产或盈利来估值。

浙商证券(601878)投行人士告诉中国证券报记者，新经济企业在尚未盈利之前上市这个问题，可从以下几个方面来考虑：首先，新经济企业代表了经济增长新动能的方向、是经济社会转型发展的新动力，通过资本市场直接融资能够获取成本低、稳定性高的资金，提升规范运作程度和品牌知名度，同时打开国际市场或对接更多的发展机会，对其自身的发展壮大无疑是有很大帮助的;

其次，一些未盈利新经济企业有巨大的市场增长空间，未来实现高盈利增长或者诞生出新一批BAT类型企业或“独角兽”的可能性较大，将这类企业推介登陆资本市场，也为投资者提供了一份参与分享新经济发展成就的机会，能够实现投融资双方共赢，以往我国部分优秀的互联网公司境外上市，其利润来源主要在国内而国内投资者却未能分享到收益;

再次，支持新经济企业发展的同时也要坚持信息披露真实、准确、完整的原则，杜绝财务造假、内幕交易等违法违规行为，维护市场良好生态。

“一些新经济企业，如半导体、生物科技行业，前期需要巨大的研发投入，有庞大的融资需求。此外，新经济企业上市，可以为前期参与投资的资本提供退出的渠道和空间。”广发证券投行有关人士表示。

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