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　　 什么是QDII？QDII简介？QDII是什么意思？

QDII是一项投资制度，设立该制能贷款炒股吗度的直接目的是为了进一步开放资本账户，以创造更多外汇需求，使币汇率更加平衡、更加市场化，并鼓励国内更多企业走出国门，从而减少贸易顺差和资本项目盈余，直接表现为让国内投资者直接参与国外的市场，并获取全球市场收益。

QDII制度由香港部门最早提出，与CDR（预托证券）、QFII一样，将是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本账项目未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资。

QDII背景简介

· QDII（即Qualified Domestic Institutional Investors，认可本地机构投资者机制），是允许在资本帐项未完全开放的情况下，内地投资者往海外资本市场进行投资。

· QDII意味着将允许内地居民外汇投资境外资本市场，QDII将通过中国认可的机构来实施。有关专家认为，最有可能的情况是，内地居民将所持外币通过基金管理投资港股。

·QDII由香港特区部门最早提出，与CDR（预托证券）、QFII（外国机构投资者机制）一样，将是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计。而且由于币不可兑换，CDR、FDII在技术上有着相当难度，相比而言，QDII的制度障碍则要小很多。

QDII意味着将允许内地居民外汇投资境「配资」外资本市场，证券配资即指投资于香港及其他国家资本市场。QDII可以为我国有序开放资本市场积累经验，将为培育内地机构投资者起到积极作用。特别是对香港资本市场，虽然从资金状况看，对市值已近34000亿港元的香港市场而言，可能只是杯水车薪，据有关专家预测如果允许施行QDII，先期进入香港市场的资金不会超过五十亿美元。

2007年2月9日，中国银行在其网站上贴出公告，称其首款QDII产品中银美元增强型现金管理（R），自2007年1月12日起，产品份额数已连续二十个工作日低于2亿，达到了产品说明书中规定的产品终止条件，管理人宣布终止产品，从2007年2月12日起，不再接受申购申请，同时从2007年2月14日起不再接受赎回申请。没有赎回的投资者，将参与最后的清算。币升值加速，导致产品收益率太低，是中银美元增强型现金管理（R）终止的根本原因。

与此同时，另一款类似基金随时可以申购赎回的QDII产品———招商银行的全球精选货币市场基金，自2006年11月1日投资运作以来，以美元为本金计算的平均年化收益率为482%。即在截至2月11日的103天时间里，换算成美元后计算收益的话，投资者获得的收益大概在136%左右，然而期间，美元兑币的汇率却由78785下降为2月11日的77575，期间贬值幅度为154%，将收益抵扣币升值带来的亏损后，投资者实际亏损幅度为018%。

币随后一次又一次的突破了心里底线，屡创新低。按照QDII的相关规定，以币投资QDII产品的投资者，其币必须兑换成美元来参与。也就是说即使QDII投资者还能享受境外的投资收益，但币的升值将把他们推向一个越来越尴尬的境地。由于到期之后，美元的投资本金和收益最终是要结汇民币的，所以最后获得的实际收益率将是扣除币升值的收益。

QDII和QFII

另一个与QDII相对应的制度叫QFII。QFII，即Qualified Foreign Institutional Investor ，直译为合格的境外机构投资者。QDII和QFII的最大区别在于投资主体和参与资金的对立。站在中国的立场来说，在中国以外国家发行，并以合法（Qualified）的渠道参与投资中国资本、债券或外汇等市场的资金管理人（Investor）就是QFII，而在中国发行，并以合法（Qualified）的渠道参与投资中国以外的资本、债券或外汇等市场的资金管理人（Investor）就是QDII。

QDII制度由香港部门最早提出，与CDR（预托证券）、QFII一样，将是在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计，以容许在资本账项目未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资。

QDII的意义

1。QDII是由中国银行率先推行的境外代客理财业务，目前工商银行、招商银行也已经推行此项业务。

2。获准QDII资格的银行可以收集境内投资者资金，即与客户签订代客理财业务合同，由银行代替客户从事境外资金运作，并约定给客户一定收益。

3。对于我国投资者的益处由此可见：

本身我国的境内投资者没有QDII资格，同时因为资本金相对微弱，无法从事境外投资，从而失去了这一部分获利空间，QDII银行政策的推行，弥补了这一缺陷，客户可由此从境外资本市场赚取利润，银行也可以由此增强国际市场的市场竞争力，正所谓众人拾柴火焰高，此项举措将中国境内资本进一步推向海外，可以说是中国经济发展的又一飞跃。

国内首批获批基金QDII资格的两只基金对比

两只基金QDLL产品比较

南方全球精选配置 华夏全球股票精选

规模： 10亿美金 不详

投资顾问： 梅隆集团 普信集团

托管行： 工商银行（境内） 建设银行（境内）

纽约银行（境外） 摩根大通（境外）

投资范围： 港股，海外市场的交易 美国、欧洲、日本、中国香港（不超过30％）

基金以及主动管理型基金 以及新兴市场等全球市场

投资方式： 股票买卖（港股），600596_投资 股票买卖与债券投资

交易所基金与主动型基金

南方基金和华夏基金获批基金QDII资格，成为首批出海投资管理机构———

投资海外市场的基金产品离老百姓越来越近，南方基金和华夏基金上周获批成为首批出海的投资管理机构。

与国内开放式基金一样，QDII产品的起点门槛并不高，只有1000元币，交易起来非常方便，不用美元来申购。

南方基金透露，首只QDII产品将定位为全球精选配置基金，这一配置在股票资产的基金产品的发行额度预计在10亿美元左右。

为了保障首份产品的安全性，南方基金将从48个国家或地区的市场进行筛选，进行资产配置。初始阶段将主要投资于港股、海外市场的交易基金以及主动管理型基金。

其中香港市场直接投资股票，其他海外市场则通过投资基金，以基金中的基金运作模式推进。

在具体的申购和赎回等方面，仅仅是时间稍长一点，但可以在券商和银行进行相关操作。

■两只QDII都投资港股

华夏基金表示，目前已准备了多只QDII产品，其中华夏全球精选基金为股票型，投资于美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场。

据上证报报道，该基金主要投资于自选股票，少部分投资于海外债券，香港市场的投资比例不会超过30％。

■基金经理更注重海外投资经验

由于基金QDII对于国内基金来说还比较新鲜，南方基金和华夏基金在选择基金经理或者合作对象上，都更注重其是否具有海外投资经验。

南方基金相关人员表示，其境外投资顾问为梅隆集团。梅隆集团管理的资产规模超过亿美元，是美国最著名的资产管理机构之一。

南方基金首只基金QDII产品的拟任基金经理为现任南方基金国际业务部执行总监谢伟鸿，他有着12年海外投资管理经验，曾任新光证券投资信托\（新光基金\）海外投资部经理，管理日本基金、亚洲基金、全球组合基金。

而华夏全球精选基金的境外投资顾问———美国普信集团为美国最大的资产管理之一，目前管理资产规模超过3000亿美元，在全球投资方面经验丰富。该还是全国社保基金QDII投资管理人之一。

■基金QDII离我们不再遥远

两家基金均表示，目前只是获得了资格，一旦获得外汇管理局外汇使用额度的批准后，基金产品将很快推出来。

南方基金透露，已经准备好相关的产品指引，等产品通过审批后，就可以推出了。

华夏基金目前正在进行产品申报材料的上报准备，并已向外汇管理局申请了外汇额度，投资管理方面与外方的沟通与交流也在不断深化。同时，后台运作的相关技术测试也在进行之中，600596_与产品发行募集相关的各项准备工作以及针对投资者的产品推广、风险教育等各项工作也在积极进行之中。

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