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期货交易盈利计算方法：期货交易怎么计算赢利 实际怎么操作 不要说空话

以轻质燃料油为例子：卖价一3000，每手10，便是30000元。你交金是14%也就是30000×14%=4200元。假如你分辨发展趋势会增涨，就在3000元买进合同开多，当涨价到3010元时售出合同。差价3010-3000=十元/ 每手盈利便是：10×十元/=一百元。自然减去服务费5元，净盈利95元。拓展材料：期货交易（Futures）与现货交易彻底不一样，现货交易是切切实实能够 买卖的货（产品），期货交易关键并不是货，只是以某类大家商品如棉絮、黄豆、原油等及资产如股票、债卷等为标底规范化可买卖合同。因而，这一物能够 是某类产品（比如金子、石油、农业产品），还可以是金融衍生工具。交割期货交易的生活能够 是一星期以后，一个月以后，三个月以后，乃至一年以后。交易期货交易的合同书或协议书称为股指期货合约。交易期货交易的场地称为商品期货。投资人能够 对期货交易开展项目投资或投机性。合同由期货交易统一制订的、要求在未来某一特殊的時间和地址交收一定总数和品质物的规范化合同。交易所手续费： 等于股票中的提成。对股票而言，炒股票的花费包含合同印花税、提成、过户费用以及他花费。相对而言，从业商品期货的花费就仅有服务费。交易所手续费就是指商品期货者交易期货交易交易量后按交易量合同总额的一定占比所付款的花费。金原始原始金是投资者新买入时需需缴纳的资产。它是依据成交额和金比例明确的，即原始金=买卖额度*调金比例。在我国现行标准的最少金比例为买卖额度的5%，国际性上一般在3%～8%中间。比如，大商所的黄豆金比例为5%，假如某顾客以2700元/的价钱买进5手黄豆股指期货合约（每手10），那麼，他务必向交易中心付款6 750元（即2700×5×10×5%）的原始金。 投资者在持股全过程中，会因为市场走势的持续转变而造成浮动盈亏（合同价与卖价之差），因此专用存款账户中具体能用来弥补亏损和出示的资产就随时随地产生调整。波动赢利将提升专用存款账户账户余额，波动亏本将降低专用存款账户账户余额。专用存款账户中务必保持的最少账户余额叫维持保证金，维持保证金：合同价调持仓成本调金比例xk（k为参量，称维持保证金比例，在中国一般为075）。增加当金账面净值小于维持保证金时，投资者务必在要求時间内填补金，使专用存款账户的账户余额）合同价x持仓成本x金比例，不然在下一股票交易时间，交易中心或代理有权利执行强制平仓。这些必须新填补的金就称增加金。仍按上例，假定顾客以2700元/的价钱买进50黄豆后的第三天，黄豆合同价下挫至增加金。2600元/。因为价钱下挫，顾客的波动亏本为5000元（即<2700-2600）x50），顾客专用存款账户账户余额为1750元（即6750-5000），因为这一账户余额低于维持保证金（=2 700x50X5%x0．75=5 062．5元），顾客需将金补充至6750元（2 700x50x5%），需填补的金5 000元（6 750 – 1 750〕便是增加金。清算就是指依据期货交易发布的清算价钱对买卖彼此的买卖赢亏情况开展的资产结算。交收就是指股指期货合约期满时，依据期货交易的标准和程序流程，买卖彼此根据该股指期货合约所述产品使用权的迁移，了断到期终强制平仓合同的全过程。主要特点股指期货合约的产品种类、买卖企业、合同月、金、总数、品质、级别、供货時间、供货地址等条文全是明确的，是规范化的，唯一的自变量是价钱。股指期货合约的规范一般由期货交易设计方案，经国家监管组织 审核发售。股指期货合约是在期货交易机构下交易量的，具备法律认可，而价钱也是在交易中心的买卖客厅根据公布竟价方法造成的；海外大多数选用公布喊价方法，而在我国均选用电脑上买卖。股指期货合约的执行由交易中心，不允许私下直接交易。股指期货合约可根据交割现货交易或开展对冲交易来执行或消除合同责任。条文內容最少变化价格：指该股指期货合约企业价钱跌涨变化的极小值。每天价钱较大 起伏限定：（别称涨股票跌停）就是指股指期货合约在一个股票交易时间中的成交价不可高过或小于要求的股票涨幅度，超出该股票涨幅度的价格将被视作失效，不可以交易量。股指期货合约交收月：就是指该合同要求开展交收的月。最后交易日：就是指某一股指期货合约在合同交收月中开展买卖的最后一个股票交易时间。股指期货合约买卖企业“手”：商品期货务必以“一手”的非负整数开展，不一样买卖种类每手合同的产品总数，在该种类的股指期货合约中注明。股指期货合约的成交价：是该股指期货合约的标准交收品在标准交收库房供货的含所得税价钱。合约交易价钱包含开盘价格、收盘价格、合同价等。股指期货合约的买家，假如将合同拥有期满，那麼他有责任买进股指期货合约相匹配的物；而股指期货合约的卖家，假如将合同拥有期满，那麼他有责任售出股指期货合约相匹配的物（一些股指期货合约在期满时并不是开展商品交收只是清算价差，比如股指期满便是依照现货交易指数值的某一均值来对未强制平仓的股指期货合约开展最终清算。）自然股指期货合约的投资者还能够挑选在合同期满前开展反方向交易来冲回这类责任。参考文献：百科-期货交易期货交易盈利计算方法：期货交易盈利如何计算

预估涨价：一手天胶为5（合同的买卖企业），共拥有10手，即共买进50天胶。恰当的计算方式为： 赢利＝（卖出价－买价）×手数×合同的买卖企业＝(18345-18135)×10×5=2100×5＝10500元多单赢亏=（强制平仓定位点-买入定位点）*手数套单赢亏=（买入定位点-强制平仓定位点）*手数举例说明而言：一铜的价格是8万，一手就必须35万，依照保证金比例10%测算。那样在期货交易上买卖一手铜所必须的资产是3五万。假如铜赢利1000点盈利强制平仓，那麼这一手铜赢利5000元。回报率是5000/35000=142857%会发觉回报率高的令人震惊，这就是期货交易的杠杆效应，在变大资产的另外，也变大了盈利。从实质上讲回报率是5000/350000=142857%的。拓展材料：期货交易是零和销售市场，商品期货自身并不造就盈利。在某一时段里，不考虑到资产的出入和获取交易手续费，商品期货总资金额是不会改变的，销售市场参加者的赢利来源于另一个投资者的亏本。在股票销售市场踏入熊市之即，价格行情大幅度缩水率，加上分紅的甚少，國家、吸收资产，也无做空机制。股票销售市场的资产总产量在一段时间里会出現持续下滑，盈利总金额将低于亏算。（零始终超过负值）综合性国家新政策、社会经济发展必须及其期货交易的自身特性都决策期货交易拥有极大发展趋势室内空间。股指的全名是股票价钱指数期货，也可称之为股票价格指数期货交易、股指期货，就是指以股票价格指数为标底的规范化股指期货合约，彼此承诺在未来的某一特殊时间，能够 依照事前明确的股票价格指数的尺寸，开展标底指数值的交易。做为商品期货的一种种类，股指买卖与普通产品商品期货具备基本一致的特点和步骤。参考文献来源于：百科-期货交易期货交易盈利计算方法：期货交易盈利怎么计算的？

预估涨价：一手天胶为5（合同的买卖企业），共拥有10手，即共买进50天胶。恰当的计算方式为： 赢利＝（卖出价－买价）×手数×合同的买卖企业＝(18345-18135)×10×5=2100×5＝10500元多单赢亏=（强制平仓定位点-买入定位点）*手数套单赢亏=（买入定位点-强制平仓定位点）*手数举例说明而言：一铜的价格是8万，一手就必须35万，依照保证金比例10%测算。那样在期货交易上买卖一手铜所必须的资产是3五万。假如铜赢利1000点盈利强制平仓，那麼这一手铜赢利5000元。回报率是5000/35000=142857%会发觉回报率高的令人震惊，这就是期货交易的杠杆效应，在变大资产的另外，也变大了盈利。从实质上讲回报率是5000/350000=142857%的。拓展材料：期货交易的基本要素关键有两层面：1、发现价格：参加商品期货者诸多，都依照分别觉得最好的价钱交易量，因而期货行情能够 综合性体现出供需彼此对将来某一時间的供给与需求和市场价格的预估。这类价钱信息内容提升了销售市场的清晰度，有利于提升资源分配的高效率。2、避开经营风险：

在具体的企业安全生产全过程中，为防止产品价格的千姿百态造成成本增加或盈利降低，可运用商品期货开展期现套利，即在商品期货上买入或售出与现货交易市场上总数相同但买卖方位反过来的产品，使2个销售市场买卖的损益表互相抵补。此外，期货交易也是一种项目投资专用工具。因为股指期货合约的价钱起伏波动，投资人能够 运用差价获得风险性盈利。参考文献来源于：百科-期货交易期货交易盈利计算方法：期货交易怎么计算盈利？

如某投资人用十万元项目投资商品期货，二零零二年10月，该投资人预估天然胶价钱将升高，则在11月25日决策买入二零零三年五月交收的天然胶305合同10手（共50），买价为元/，所需金4万元。到二零零三年3月15，天然胶期货行情升高至15000元/，该投资人以15000元/的市场价售出10手305合同，平掉原来交易头寸，一赢利5000元，共赢利25000零元（没有服务费）。项目投资不上4个月，回报率达到625%图示见: hyxknet/bbs/iges/upload/2007/06/12/100946jpg求听取意见为令人满意回应。期货交易盈利计算方法：期货交易盈利计算方式

假定某期货原油合同价钱为一桶50刀其杆杠为100 保证金比例为10%那麼 你交易一手的价钱便是50＊100＊10%=500刀题主手上有5000刀且买入买进（售出）一手该期货原油合同 你的持仓是10% 期货账户账户余额为4500刀该合同价钱每波动1刀 你的浮动盈亏为100刀假定题主开多那麼在该合同价钱降到5刀/桶的情况下你的期货账户账户余额里才会沒有资产（可提资产：$0）并显示信息你的持仓为100%（全仓）若这时题主股票止损登场 则损害4500刀 余额500刀（忽视服务费）若再次死抗 此刻倘若合同价钱再次下挫 你也就有暴仓的将会了依照比例计算得话在这个板栗中合同价格波动了45刀 即买入价钱的90%（而不是9%）题主才有暴仓风险性实际暴仓点每一个企业都不一样持仓越小 承担风险性工作能力越强题主假定的这类状况等于用能买等额的现货交易的钱去做一手期货交易 暴仓的概率是非常低的 即便板栗中的状况发生了 石油价格掉到5刀一桶了 那么你还能够挑选等候交收嘛 至少能落下来100桶石油==轻仓可抗线 全仓几近赌 有风险性 开盘需慎重期货交易盈利计算方法：股指测算盈利公式计算是如何的

期货交易（Futures），一般指股指期货合约。是由期货交易统一制订的、要求在未来某一特殊的時间和地址交收一定总数物的规范化合同。这一物，能够 是某类产品，还可以是某一金融衍生工具，还能够是某一金融业指标值。股指期货合约的买家，假如将合同拥有期满，那麼他有责任买进股指期货合约相匹配的物；而股指期货合约的卖家，假如将合同拥有期满，那麼他有责任售出股指期货合约相匹配的物，股指期货合约的投资者还能够挑选在合同期满前开展反方向交易来冲回这类责任。理论的期货交易定义还包含了交易中心买卖的期权合约。大部分期货交易另外发售期货与期权种类。一，以小搏大：股票是足额买卖，即有多少钱只有买是多少股票，而期货交易是金制，即只需交纳成交量的5%至10%，就可开展100%的买卖。例如投资人有一万元，买十元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以交易量十万元的产品股指期货合约，这就是以小搏大。二，双重买卖：股票是单边买卖，只有先弄股票，才可以售出；而期货交易即能够 先买入还可以先售出，这就是双重买卖。三，時间牵制：股票买卖无时间限制，假如被罩能够 性持股，而期货交易务必期满交收，不然交易中心将强制平仓或以商品交收。四，赢亏具体：股票回报率有两一部分，其一是销售市场价差，其二是分红派息，而期货交易的赢亏在销售市场买卖中便是具体赢亏。五，风险性极大：期货交易因为推行金制、增加金制和期满强制平仓的限定，进而使其更具备高酬劳、高危的特性，在某种程度上讲，期货交易能够 使你一夜暴富，也将会使你霎时间一贫如洗，投资人要谨慎项目投资。六，买卖方式：股票推行T 1买卖，当日买入的股票最少要拥有到第二个股票交易时间。期货交易实施T 0买卖，当日就可强制平仓，买卖频次不限。期货交易盈利计算方法：期货交易的回报率怎么计算的

由于期货交易是金交易，因此资产是变大的。举例说明而言，一铜的价格是8万，一手就必须35万，依照保证金比例10%测算。那样在期货交易上买卖一手铜所必须的资产是3五万。假如铜赢利1000点盈利强制平仓，那麼这一手铜赢利5000元。回报率是5000/35000=142857% 你能发觉回报率高的令人震惊，这就是期货交易的杠杆效应，在变大资产的另外，也变大了盈利。从实质上讲回报率是5000/350000=142857%的这一需看小编如何对待了……呵呵呵期货交易盈利计算方法：期货盈亏测算方法是如何的

持仓盈亏持仓盈亏=历史时间持仓盈亏 当天买入持仓盈亏历史时间持仓盈亏历史时间持仓盈亏=∑[(当天合同价-上一日合同价)*买进持仓成本] ∑[(上一股票交易时间合同价-当天合同价)*售出持仓成本]前边是买入开仓，当天合同价等于卖出价；后边是卖出开仓，当天合同价等于买价。当天买入持仓盈亏当天买入持仓盈亏=∑[（卖出开仓价-当天合同价）*卖出开仓量] ∑[（当天合同价-买入开仓价）*买入开仓量]持仓盈亏，与平仓盈亏相对性。亦称账目赢亏或浮动盈亏。投资者在买卖闭市时需拥有合同按当天合同价测算的持股值与原持股值的差价。持仓盈亏是一种未完成损益表，依据会计分录收益完成标准，一般不确定为投资。可是，因为期货交易风险性很大，以便向财务报告的使用人出示管理决策有关的信息内容，必须对于此事多方面表明。因而可在期货交易盈利帐户中体现，还可以在期货交易下设定二级学科持仓盈亏多方面体现，以差别于已完成的期货交易损益表平仓盈亏。期货交易盈利计算方法：期货交易里的上涨幅度是怎么计算的？

上涨幅度的计算方法：上涨幅度=(卖价-上一个股票交易时间收盘价格）/上一个股票交易时间收盘价格*100%比如：某只股票价钱上一个股票交易时间收盘价格100，隔日卖价为11001，便是股票价格上涨幅度为（11001-100 ）/100*100%=1001%一般针对股票而言 便是股票涨停了!假如上涨幅度为0则表明今日不涨没跌，价钱和前一个股票交易时间差不多。假如上涨幅度为负则称之为下滑。例如:一支股票的上涨幅度是：10%、-5%等 。

期货交易的跌涨停限定一般是3%、4%、5% 期货交易的跌涨停规章制度，就是指股指期货合约在一个股票交易时间中的交易量价钱不可以高过或小于以该合同上一股票交易时间合同价为标准的某一股票涨幅度，超出该范畴的价格将视作失效，不可以交易量。在我国推行的涨股票跌停规章制度，有“触板不断”的特点，即股票价钱或股指期货合约价钱做到涨股票跌停后，并沒有限定买卖，在跌涨停价格或者以内的价格买卖仍然是能够 开展的。参考文献：百科-上涨幅度期货交易盈利计算方法：期货交易中的利润怎么算的啊?

期货交易的实质是与别人签署一份中交易产品(或股票指数、外汇交易、年利率)的合同 开多一般非常容易了解,下边拿看空麦子为例子(签署售出合同时卖家手上并不一定货源充足)解释一下看空是怎样获得盈利的: 您在麦子一2000元时,估算麦价要下挫,因此您在商品期货上与顾客签署了一份(一手)合同,(例如)承诺在大半年内,您能够 随时随地卖给他们10规范麦,价钱是一2000元(使用价值2000×10=20000元,以便确保履行合同，按合同使用价值的10%算,您应出示2000元的履约金，履约金会追随合同使用价值的转变而转变。) 顾客为何要同您签署合同呢?由于他上涨 签署合同时,您手上并沒有麦您在观查销售市场,若销售市场如您得偿所愿,下挫了,跌到一1800元时,您按一1800元买来10麦,以一2000元卖给了顾客,合同执行结束(您的履约金退还给您)您赚了: (2000-1800)×10=2000(元)-服务费（一般往返十元) 操作过程时,您只需在2000点售出一手麦,在1800点买平就可以了,十分便捷 假如在大半年内,麦价增涨,您沒有机遇购到廉价麦强制平仓（履行合同）,您便会迫不得已买天价麦强制平仓(合同期满务必强制平仓),您便会亏本，而同您签署合同的顾客就赚了。 倘若您是2200点强制平仓的,您会亏本: (2200-2000)×10=2000(元) 服务费期货交易盈利计算方法：奇妙的財富公式计算——凯利公式

原本想写轻仓的，但我认为光双十一早已对重仓股者拥有充足的教育意义，此文章内容先延期。大家今日先来讲下凯利公式。

开始先问大伙儿一个难题，照片中有3条线路。哪一条线路圆球会最开始抵达右下方？

有可能有的人早已了解回答了，图上的b路线的做到目地

点的耗时最短。大家也称作“最速曲线”。尽管路线a的直线距离较短，但其沒有最充足的运用潜能提升速率。而最速曲线则均衡了速率和间距的分歧，使圆球最迅速地到达终点站。

假如说要从创业投资行业找到一条最速曲线得话，那也就“凯利公式”莫属了。

在游戏中，你的一次盈利是与你押注的量是正比的。也就是最速曲线中的间距最短。可是假如你的押注过多，在许多次押注后，你的倒闭概率是十分高的。你的押注量过小，则资产的积累速率也是比较慢的。

怎样均衡这二者间的分歧？

贝尔实验室的罗伯特凯立博士研究生最开始科学研究了这个问题。他证实了[1]申农在通信噪声干扰理论中应用的数学模型一样适用投资人针对风险性和盈利的管理方法。假如信息内容传送里将噪声影响造成的不正确减少到零，那麼，同样，投资人在追求完美较大 利滚利盈利的另外还可以把坡长的风险性减少到零。申农明确提出的这类十全十美的基础理论一样能够 运用于赌钱之中。可是壮志未酬，在凯立溜达时，他向他朋友喊到“等一会儿”。随后就倒下，最后丧生脑血栓。那时候他才41岁。

凯利公式的毕业论文一经发布则造成了震惊。发觉二十一点牌局系统漏洞的索普在其狂扫英国赌厅中运用了凯利公式来管理方法其资产，防止倒闭的风险性。沃伦巴菲特的资产配置中也极致地应用了凯利公式。

这一奇妙的財富公式计算长啥样？

式中f给你该用财产是多少占比押注

b为盈亏比

p为赢率

q为亏本几率，即q=1-p

其公式计算证实全过程以下：

嘿嘿，繁杂的证实全过程能够 忽略，针对平常人没啥实际意义。大家要是了解公式计算自身就可以了~

如果有兴趣爱好的同学们能够 私底下科学研究。

經典的公式计算通常简易到富有艺术美，凯利公式便是其一。小小好多个自变量就能有这实际效果，确实是领人沉醉。大家只需应用连中小学生都是的乘除法，即能得到大家的持仓極限。

举点事例，讨论一下其功效：

假定：赢率p为06,盈亏比b为13

因此，经测算本牌局的期待值EV为038，对赌鬼有益

设原始资产为1

原始持仓为01f至19f，即凯利公式所测算的持仓的01倍至2倍

则买卖频次为200次能，最后资产金额为下面的图所显示

图上横坐标轴为持仓，如01意味着01倍的f，13为13倍的f。纵坐标轴为资产信用额度。

从图上我们可以显著看得出，历经数次的实验后持仓在f下的资产增速是更快的。如同凯立自己常说，在牌局有利因素下，即期待值为发动机正时，依据凯立系统软件实际操作就可以在可免于倒闭的状况下得到较大 信用额度的盈利。

那麼假如期待值为0或是负时该怎么办？凯立所得出的最好结果是终止押注！一切仓位控制或是加减持方式 ，都没法赢利下来！

从上边的結果我们可以看得出，盈亏比和赢率决策了f，f决策了资产增长速率。那麼期待值EV不会改变，p和b的更改会对f有哪些危害？进一步对资产增长速率有哪些危害？

看下列报表

从表格中我们可以发觉全部的系统软件EV全是相同的。盈亏比b越小，赢率p越大，而f越大。在EV同样时，资产的增长速率只与一次押注额相关。因此提升赢率能够 明显增强大家每一次牌局的较大 押注额，提高资产增速。

那这结果有什么现实意义？针对低赢率的发展趋势投资者，在一定标准下提升赢率能够 大幅度提高能够押注的较大 信用额度，加速资产的累积。留意，这条结果仅仅在基础理论标准下。且不论发展趋势投资者提升赢率的难度系数，更有隔三差五掠过一尾灰天鹅飞过的危害。钱泽南

凯利公式虽这般之强大，但我更关注其在股票和商品期货的运用。凯利公式最初运用时是用以赌马、二十一点和转盘等新项目。这种新项目与股票和商品期货是有十分大的不同之处的。也就是这种不同之处导致了凯利公式在应用于这种销售市场时候碰到一些难题。

最先，赌厅里的新项目赢率和盈亏比全是基础固定不动的。你压上注，赢是多少，即盈亏比全是一个数值。依据测算，你也非常容易得到一次的获得胜利几率。你每一次的赌钱的p和b全是统一值，就是贴近真值的。这一标值除非是赌厅更改标准，调节赌钱器材或者出千，才可以更改其标值。而股票和商品期货则不一样。大家尽管能够 根据历史记录回测测算其均值赢率和盈亏比，可是这种标值仅仅一个统计量，大家所得到也股票成交流程全是均值。例如盈亏比p为3，这仅仅全部数据信息的均值，具体每一笔赢利有可能是2，也是有可能是4。针对亏本而言，股票和商品期货是有可能超出你的均值的。这就造成了应用p和b的加权平均数去测算凯利公式的f会稍大。例如你遇到了持续3次15倍均值的亏本，那么你会产生一次十分极大的减仓。可是凯利公式中的平均值将这种稍大的亏本都被均值了。你的买卖数据信息越离散变量，均值越不可以意味着整体。假如强制应用凯利公式，则有可能产生致命性难题，谁都不容易拿自身的资产去开那样的玩笑话。

次之，赌厅中的新项目每一次全是事件，其几率沒有持续性。这也就大家广为人知的“赌鬼谬误”的基本。在赌钱中，一但出現持续亏本，赌鬼会趋向于以后下更大的注。它是典型性的谬误，由于在赌钱中每一局全是事件，此次的結果针对下一次的几率沒有危害。有关赌鬼谬误会在以后的章节目录详尽探讨，文中未作详尽探讨。在股票和商品期货中却与纯赌钱的系统软件有挺大差别。如同我们在第一篇中常说的（szhuanlanzhihu/p/23492626），销售市场的后一日的跌涨是有可能与前一日的跌涨有关系的。这也是发展趋势投资者的盈利所属。也就是说，股票和商品期货的每一次押注的結果是有持续性的，而不是纯任意的事件。具体销售市场是具备肥尾的，而不是规范的标准正态分布。从結果看来也就是更非常容易造成持续的亏本，一但遇到这类肥尾，针对投资人的损害必定是极大的。凯利公式的计算是根据纯任意的系统软件，销售市场仅有Hurst值在05时，才可以应用其测算f值。并非任意的股票和商品期货中应用凯利公式时，测算出的f值也会稍大，造成资产年增长率的降低。

总的来说，凯利公式在运用于股票和商品期货时候有挺大的难题。有工作经验的人员都是感觉凯利公式所测算出的持仓是极为激进派的。那麼是否不可以应用了？或是有什么办法可以攘外必先安内「配资」呢？

最先确立一点，凯利公式的第一目地是操纵倒闭风险性，而不是提升你的资产增长率。因此，以便处理具体运用难题，小编强烈推荐2个计划方案：

1）以最大回撤为测算指标值的持仓测算。知乎问答的ddr Fe的回应十分精彩纷呈，请联系我可移景（szhihu/question/30953342）。

2）假如您不想去科学研究这种数学题目，那麼理工科有理工科的解决方案。您能够 依据自身的系统软件主要参数所测算出的f值乘上一个指数去操纵你的较大 持仓。这里所测算出的f不是你能买是多少股票，只是你的每笔损害占总本钱的占比。这一个指数经验在30%至50%，如果是一位风险性承受度较低的投资人，可进一步减少其指数。

此外，即使理论上测算出了较大 持仓值，也务必配对本人的心理状态承受力去实际操作。每一个都是有其所能承担的较大 持仓限定。超出这一限定，本人对系统组件的团队执行力会明显地降低，也就是实际操作会形变。本人还需融合自身的具体情况开展资金分配。

结果：

1 期待值为发动机正时，凯利公式是在赌鬼可免于倒闭的状况下，

　　最迅速提升财产的仓位控制。

2 期待值为零与负时，终止押注。

3 同样期待值时，提升系统软件的赢率能够 提升较大 持仓，提升资产增长率。

4 凯利公式运用于股票和商品期货时，因为销售市场情况的不一样，而不可以应用过度激进派的凯利公式测算持仓。

5 根据改善或是减少凯利公式，将其运用于股票和商品期货。

[1] 財富公式计算：轻松玩拉斯维加和美国华尔街的小故事

期货交易盈利计算方法：怎么才能计算 10 年限国债期货价钱和回报率？

不请自来，请见谅。加班加点以后离回家吃饭还有点儿時间。。。

非常简易，你需要的专用工具仅有久期。

最先看一下十年国债期货的合同因素报表。

好啦，十年期国债券股指期货合约有三个因素必须记录下来：
1）合同基础理论券的票上是3%；
2）合同基础理论券的限期是65-1025年；
3）股指期货合约相匹配的是【净价】。

填补一个国债期货专业知识。简易说，一般状况下，假如期货行情超过100，十债合同（T）相匹配的交收券限期是七年，假如期货行情低于100，相匹配的交收券限期是十年。精确的表述非常复杂，但关键缘故是：T期货行情追踪七年和十年券里价格便宜的哪个。假如国债收益率超过3%，七年和十年国债券都较票上100溢价，因此T小于100，但限期长的溢价更大，因此相匹配的交收券是十年国债券；假如国债收益率低于3%，七年和十年国债券都比票上100股权溢价，T高过100，可是限期短的股权溢价少，因此相匹配的交收券是七年。

哦了，请注意安全。

T1706合同，17年3月10日收市的期货行情是94685。
1）由于T1706低于100，因此相匹配的交收券限期是十年；
2）十年期国债券，票上3%，久期约为八年；
3）T1706收在94685，期货行情是债卷净价，即债卷净价较一百元溢价5315元；
4）针对八年久期、票上3%的债卷，溢价5315元，回报率较票上上调5315/8=64bp
5）T1706的【中回报率】= 3% 64bp = 364%
这儿为何要注重是中回报率，是由于大家用的价钱是当今收盘价格作为净价来测算，等于大家以这一价钱中买券。这里边暗含了一个假定，假如现阶段在这个部位上股票建仓，将来【净】交收价钱也是94685。怎么回事？由于我们在94685股票建仓以后，假如交收的情况下期货行情是95685，尽管大家做为双头接券得出的税票价钱高了1块，可是期货交易盈利也有1块，因此赢亏抵消——换句话说，大家的【净】交收价钱锁住了。

留意，它是一种极其简单直接的优化算法，事实上期货行情和期货价格的收敛性方位并并不是中回报率。怎么回事？由于现券也有利息可以吃，但还要努力资本成本。但你买期货的情况下沒有利息，但也不用努力资本成本。除此之外，回报率发生变化，交收券也会转换。所以说，真实的优化算法还必须牵涉到许多繁杂的现金流量及实体模型测算。但相信题主那么强悍，只期待简单直接。

大家看一下具体情况下，T1706的中回报率多少钱。3月10日，T1706流通性不错的交收券里CTD是160023。用Wind的CTDA测算，T1706的中回报率是36683%。

汉堡包君觉得，这大部分没什么差别了，木啊哈哈哈

相反，假如预估T1706交收时十年国债券的回报率是360%，如今期货行情应当多少钱？
1）由于十年国债券的回报率超过3%，因此T1706的交收券限期也是十年，一切正常；
2）十年期国债券，票上3%，久期约为八年；
3）回报率较票上偏移36%-3%=60bp，代表着债卷净价必须溢价60*8=480bp；
4）T1706价钱 = 100-48 = 952

再次提升难度系数，假如预估T1706交收时十年国债券的回报率是250%，如今期货行情应当多少钱？
1）由于十年国债券的回报率低于3%，因此T1706的交收券限期不一定是十年，慌了；
2）假定七年和十年的价差为15bp，则七年国债券的回报率为235%；
3）较为：十年国债券、3%票上、八年久期，在250%的回报率时净价为 = 100 8*（3-25）=1040
vs
七年国债券、3%票上、六年久期，在235%的回报率时净价为 = 100 6*（3-235）= 1039
4） T1706价钱 = min(1040，1039）= 1039

留意最终一种状况包括了一个极其大(che)胆(dan)的假定，即七年和十年的价差是15bp。如果是22bp（即17年3月10日的具体情况），国债期货的交收券限期還是十年（也更是由于这一缘故回答者换了假定。。。）。不相信请自主测算。

肥家了。期货交易盈利计算方法：商品期货的爱心午餐？限期构造Carry盈利实体模型共享

大家有木有注意到：同一产品股指期货合约，因为交收時间不一样，价钱有挺大差别？这类差别假如能被运用，大家就可以得到一种独特的盈利——展期盈利。

展期盈利界定

　　每一个股指期货合约都是有自身固定不动的生命期，这一周期时间在交收清算日完毕。假如你拥有期满，就必须拥有这种销售市场交易头寸的投资者撤出（强制平仓）这种合同，并将其展期至下一个季度。这类股指期货合约展期姿势，是商品期货所独有的。

　　这类盈利也被称作carry（不断拥有）盈利，一般实际意义上的carry就是指票息个人所得和资本成本中间的差。

　　许多科班出身的金融业学员都掌握，年利率限期构造（Term Structure of Interest Rates），就是指在某一时点上，不一样限期资产的回报率（Yield）与期满限期（Maturity）中间的关联。而来到产品商品期货，限期构造是指中和最近合同，因为交收時间不一样，市场的需求不一样，造成了差价，差价又造成了展期盈利（carry盈利）。

　　 根据图中看得出，外螺纹的远期合约价钱更低

　　carry展期盈利是一种关键的盈利来源于，你能依照字面上了解便是拥有它，在许多销售市场carry都是造成盈利。在固收行业有句话：Carry is the king。Total Return = Carry Mark to Market P&L（总收益=Carry 总市值），在其中Carry = 票息 – 资金成本。

　　返回产品商品期货，远期合约和最近合同，存有套利机会，股指期货合约到期还款日以前，期货与现货除受供求危害外，亦受拥有成本费（cost of carry）的危害。从而能够 了解carry盈利，由期货交易的2个特点决策——限期性和收敛。

限期构造——和角动量不一样源的趣味因素

　　股指期货合约的限期性（股指期货合约的生命期比较有限）使商品期货标价务必立即解决困难。伴随着股指期货合约剩余股票交易时间的降低，合同价钱象征性、销售市场流通性、危害价钱转变的要素等也都将产生相对的转变。

　　限期结构因子做为股指期货合约的特点因素，与现货交易的库存量水准、拥有成本费（包含交通出行、仓储物流及其保费等）、债券收益率（选购现货交易的资金成本）及其拥有现货交易的便捷盈利（convenience yield）等要素有关，并且它和角动量基本上彻底不相干（由于测算限期构造考虑到的是2个不一样時间的合同价钱，而不是一个合同价钱），因此在CTA量化因素备受关心。

　　说完了限期性，再聊说收敛。价钱收敛性就是指越发邻近股指期货合约交易日，期货行情越发趋于于期货价格。这一全过程本质上便是期货基差趋于降到最低的全过程，还可以说成期货行情靠近期货价格、二者慢慢收敛性的全过程。大家可以用近月合同类似取代期货价格，则能够 测算出合同八杯水Contango、升贴水backward力度。

　　中和最近合同因为交收時间不一样，市场的需求不一样，造成了差价。中八杯水Contango的状况较多，由于有资产利息和仓储物流成本费的危害。期货贴水backward也会产生，因为短期内供求空缺和分娩期经济发展市场前景看透，会导致远期合约价钱较低。

　　例如我还在2019年12月28日，以3868元强制平仓1手螺纹钢材1901合同多单，随后以3399元买进1手1905合同多单，我的持仓成本自始至终全是1手，可是我减少了拥有成本费3868 – 3399元，这时能够 觉得我的展期盈利 = 01新合同 – 05老合同 = 469元，全段展期回报率 = 1404%，折算每个月展期回报率 = 1404% / 4(2个合同中间的间隔月数) = 351%。这类展期盈利为正的結果称为远月合同升贴水，假如远月比近月贵，则称为八杯水。

　　今日简易详细介绍一个规范的产品商品期货展期回报率实体模型，它根据开多升贴水数最多的合同，看空八杯水数最多的合同，赌升贴水收敛性，得到比较平稳的carry盈利。

展期回报率观查与测算

　　展期盈利对策是期货交易独有的对策种类。逻辑性上，展期盈利对策与传统式的发展趋势类对策关联性较弱，有不错的多样性，由于她们从根本原因上不一样源。产品配备一般不项目投资于商品产品，业界时兴的方法是根据期货交易，随后翻转移仓，做到配备产品的目地。理论上，项目投资期货交易的盈利能够 转化成：

　　Futuresreturn = Spotreturn Rollreturn Collateralreturn

　　即期货交易盈利由3一部分组成：相匹配现货交易的盈利、展期盈利和现钱盈利。这儿roll盈利和carry盈利相对性应。

　　在产品商品期货，同一标底种类相匹配着不一样交易日的股指期货合约，如螺纹钢材每一年有一月，五月，十月，这三个期货合约。

　　期货交易的期货价格（这儿常见近月合同替代期货价格）与不一样交收月股指期货合约成交价中间的价钱差，即期货交易的限期构造。若期货价格超过期货行情，或近月合同的期货行情超过远月合同的期货行情，称之为期货贴水backward，或现货交易八杯水；若期货价格低于期货行情，或近月合同的期货行情低于远月合同的期货行情，称之为期货交易八杯水Contango，或现货交易升贴水。

　　大家一般说升贴水，习惯对于远期合约。

　　展期回报率专指2个合同中间的盈利差值，它归属于限期构造的科学研究范畴内，限期构造是某一个特殊种类的期货交易全部合同的价钱按時间排序组成的曲线图，如下图：

　　 沪铝期货 限期构造

　　 螺纹钢期货 限期构造

　　在聚宽科学研究服务平台获得价钱和制图编码以下：

import tplotlibpyplot as pltnimport pandas as pdnsymbolList = get_future_cont

　　racts(RB)nPriceList = []nSymList = []nfor i in symbolList:n SymListappend(i)n PriceListappend(attribute_history(i,1,1d,[close])[close][-1])ns_1 = pdSeries(SymList, name=Symbol)ns_2 = pdSeries(PriceList, name="Price")ndf = pdconcat([s_1, s_2], axis=1)ndf=dfset_index("Symbol") nnpltfigure(figsize=(15, 7))npltplot(df)npltshow()

　　我们可以根据测算不一样物的展期回报率来衡量不一样标底的现货交易股权溢价力度，并依据不一样标底中间展期回报率的高矮来搭建量化交易策略。

　　假定 Pt,n 是 t 時刻近月合同的价钱，Pt,d 是 t 時刻远月合同的价钱，Nt,n 是近月合同在 t 時刻间距交易日的日数，Nt,n 是远月合同在 t 時刻间距交易日的日数。则展期回报率 Rt为：

　　当 Rt 为正，即近月合同价钱超过远月合同价钱，当 Rt 为负，即近月合同价钱低于远月合同价钱。对同一截面的全部种类而言，较大 的 Rt，即对全部种类而言，该标底的近月合同对远月合同上涨幅度较大 ，最少的 Rt，即对全部种类而言，该标底的近月合同对远月合同下滑较大 。

　　依照组织 出示的买卖逻辑性：若不一样合同的展期回报率排行可在一定水平上反映“多强空弱”，这儿的“强”、“弱”定义，就可以依据展期回报率排行搭建量化交易策略，进而在展期回报率的视角保证“乘势而上”。

　　测算和绘图展期回报率的编码以下：

# 以螺纹钢材1901 1905合同为例子nnPriceList1901 = attribute_history(RB1901XSGE,120,1d,[close])nPriceList1905 = attribute_history(RB1905XSGE,120,1d,[close])ndf = pdconcat([PriceList1901, PriceList1905], axis=1)ndfcolumns= [RB1901XSGE,RB1905XSGE]# 测算展期回报率df[RY:RB] = dfapply(lambda x: (x[0] / x[1]-1)*3, axis=1)npltfigure(figsize=(15, 7))npltplot(df[RY:RB])npltlegend([RY:RB])npltshow()

　　 外螺纹展期回报率

沪铝展期回报率

　　因为展期回报率的测算不牵涉到指数值合同，全是在2个邻近的真正合同中间开展，因此大家最先人工服务写成了在历史上的绝大多数期货品种的期货合约，在实体模型源代码中就可以见到。

　　交易方式层面，大家考虑到一定要尽量简易，股票开户大家测算产品池中全部产品的ts（展期回报率）因素，将因素值超过0的产品归到中升贴水backward组，将因素低于0的产品归到中八杯水contango组；

　　由于大家承诺常见远期合约叙述八杯水升贴水，因此最近比中高，是中升贴水，最近八杯水，归属于contango。相反，归属于backward。这儿的升和贴，和展期回报率的尺寸，是反过来的，这儿是较为绕的一点。

# 展期回报率nngRY[ins] = (gPriceCurrent-gPriceNext)/gPriceNext/gDM# 分成中八杯水RYS，中升贴水RYB，2组if gRY[ins] < 0:n gRYS[ins] = gRY[ins]elif gRY[ins] > 0:n gRYB[ins] = gRY[ins]

　　依照“多强空弱”中的核心理念，大家开多展期回报率最大的种类，看空展期回报率最少的种类。这儿你能依照一些研补报常说，在2组内再做一个抗压强度区别，钱泽南例如只做每一组的前50%的种类。自然还可以所有做，我建议在检测实体模型时，所有买卖。这表明了展期回报率一个特点——单调性，顺势而为，弱小恒弱。

## 买卖控制模块 def Trade(context):n # 双头一部分的种类，展期回报率超过0n a = sorted(gRYBitems(), key=lambda x: x[1],reverse = True) # 什么是空头一部分的种类，展期回报率低于0n b = sorted(gRYSitems(), key=lambda x: x[1],reverse = False)

限期构造Carry盈利功能测试和剖析

　　大家最开始选用了月度总结调仓计划方案，得到以下业绩考核：

　　随后大家试着，对所做的合同开展挑选，例如，我只开多展期回报率为正的且最大的前50%，看空为负且最少的后50%，在编码这儿做调节：

# 将词典开展排列，各买进50%，或是所有买卖n for i in range(int(len(a)*1)):n BuyListappend(a[i][0]) for i in range(int(len(b)*1)):n SellListappend(b[i][0])

　　形象化上觉得那样的检测不利获得平稳的检测结果，因此還是挑选全做（展期高开多，展期低看空）。在所有买卖的情况下，我提取了一天的持股，大伙儿能看关键点：

　　能够 见到，持股是相对性平衡的，换句话说，它大部分完成了多种类多头空头对冲交易。这就是Carry盈利的对策。

　　再度小结，它获得的是和发展趋势彻底不有关的盈利，根据中最近合同的回报率差别，测算升贴水，随后全市场需求升贴水率（展期回报率）。开多展期回报率高些（最近比中更强）的种类，看空展期回报率更低（最近比中最弱）的种类。

　　Carry展期盈利是有一定风险性的，要搞好风险管控，在做期货发展趋势的另外配搭这套实体模型，综合性曲线图将会会更好。最终如圖，大家还检测了周度调仓图中，結果较为理想，减仓操纵的确令人满意。

　　限期构造Carry盈利 期货交易多种类对冲交易实体模型

钢架结构计算方法

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