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股市泡沫什么意思？ 何为泡沫：一般的看法是，一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上涨会使人们产生还要涨价的预期，因而又吸引了新的买主。这些人一般只是想通过买卖牟取利润，而对这些资产本身的使用和产生赢利的能力不感兴趣。涨价之后便是预期的逆转，接着就是价格的暴跌，最后以金融危机告终。对泡沫的定义，理论界尚未达成一致的意见，对它是否可能发生，也没有一致的看法。何为泡沫，今朝来说还没有较为明确的数量化标准。 另外，演化证券学理论认为股市是一个“基于人性与进化法则的复杂自适应系统”，股市泡沫的形成和发展有其内在运行规律，是一种周而复始、不以人的意志为转移的自然现象“。 股市泡沫了吗? 任何股市都有泡沫，中国有，美国也有。只是中国老百姓投资品种比较单一，不象美国发达国家多。中国的股市只是涨得快了一点。泡沫也只是对个股而言。不少股票还是直得投资的。还有一点很重要，中国的国情和其它国家不一样。不能拿中国和发达国家做比较。 股市泡沫 获利的筹码抽出来，套现，就是泡沫了。后来的被套的人，就一个个捏破吧。 股市泡沫与业绩泡沫究竟哪个大？ 在一般情况下，半年业绩增长“500%以上”，大家可能不会相信，但在今天的特定环境下，我们的上市公司却创造出了这样的世界奇迹！令你不得不服！这些公司究竟是哪路活神仙呢？我想，只有两种：一是垃圾公司；二是炒股公司。 从垃圾公司来看，在上一年亏损或微利的情况下，只要想办法临时来点“资产注入”或是“资产重组”，就能轻而易举地扭亏为盈，与原本小得可怜的“分母”相比，净利润当然可以轻而易举地增长500%乃至1000%了，试问：这样的增长率能有多大意义？ 众所周知，垃圾公司在被判“死缓”之前，通常会利用各种手段、各种方式、各种渠道，想方设法实施“报表重组”，目标只有一个，那就是不择手段地实现账面上的“扭亏为盈”，不论它是资产重组，或是资产注入，或是债务被豁免，总之，只要扭亏为盈，就可以不退市，乃至可以不带不光彩的帽子，这当然是天大的好事，即便不择手段，哪怕只是权宜之计，股民也会是高兴的，因为只要有500%的业绩增长，定会有1000%的股价暴涨，管你是真扭亏还是假盈利？ 炒股公司则不同，它是将股民的钱有意或无奈地闲置在生产之外，拿来炒股，运气好的，一夜之间意外暴富，在原本没有主业可言的炒股公司，净利润增长1000%以上，也是不奇怪的。例如，岁宝热电2005年每股收益唯一1分钱，2006年上半年亏损，但后来通过炒股，不单2006年扭亏为盈，并且2007年上半年净利润增幅高达65.22倍，每股收益为1元。这便是炒股的实力和功劳！没有主业是痛苦的，但炒股却是快乐的！ 不外，与岁宝热电相比，中信证券那就更牛更神了！2004年，中信证券全年净利润不外1.6亿元，2005年净利润4亿元，2006年净利润23.7亿，比上年增长接近500%。2007年上半年净利润更是高达42亿元，几乎比去年全年的净利润还多出近80%！在整个券商行业，由于股市泡沫带来的佣金收入暴增，以及券商自营业务的优势，差不多所有券商都获得了惊人的收益，它们日进斗金，它们已成为了泡沫股市的最大赢家和最后赢家。 由此可见，正是由于股市泡沫带来了上市公司的业绩泡沫；反过来，上市公司的泡沫业绩又进一步催生了泡沫股市的更大泡沫！这就是一种泡沫恶性循环的过程！但是，它却硬生生地被一些“牛人”或“名人”吹成了“中国的上市公司已经是世界一流的了”！为此，他们断言：中国的股市已经不再是中国的股市了！ 只可惜：泡沫业绩的背后，除了虚假繁荣带给股民的安慰和不安外，泡沫业绩似乎仍不能掩盖上市公司的真实“硬伤”。例如，以深市为例，487家公司中有481家半年报推出不分配利润的方案，唯一2家公司单独分派现金，2家公司推出转增方案，2家公司推出派现金及送红股方案。这里暂不谈所谓国际惯例的“按季分红”，即便赚再多的钱，或许按年分红也是不现实的！这就是我们上市公司的现实和现状，任凭你胡吹得天花乱坠，真相永远是真相！ 2007年上半年，深市仍有138家公司业绩较上年存在不同程度的下降，合计下降金额达34.52亿元，并且另有100家公司绝对亏损，整体亏损14.16亿元。同时，2007年上半年，沪市共有105家公司出现亏损，亏损比例为12.3%。加总起来,两市共有200多家上市公司绝对亏损。 事实上，2007年上半年上市公司每股收益较往年大幅提升，其主要原因不外乎以下几个方面：股市泡沫虚增投资收益；公允价值变动虚增账面收益；挖矿卖矿国际价格暴涨所获意外暴利；控股公司无私注入资产虚增上市公司收益；以及人民币升值虚增汇兑收益，如此等等，所谓“虚增”利润，所谓“泡沫”业绩，因为它们不是上市公司通过自身的实力经营得来的，而是通过投机炒股、报表重组或是外部偶然因素一次性带来的！试问：这样虚增的盈利增长将来还能够持续多久？ 最后结论：股市泡沫与业绩泡沫相互依存、互为因果。只要股市泡沫不破，业绩泡沫定可维持一阵子！所谓“有福同享、有难同当”，一旦股市泡沫破灭、市值缩水，业绩泡沫必然会随之迅速破灭，并且速度更快，破坏性更大，因为上市公司业绩泡沫的破灭，将会是毁灭性的，炒股公司极有可能率先亏损乃至直接走向破产，其结果必然是“落井下石”，加速股市下跌。 怎么样理解股市泡沫和楼市泡沫？ (一)市场化供地模式扭曲供求关系、放大泡沫效应地价上涨导致房价上涨，还是房价上涨导致地价上涨?一般而言，房价的主要决定因素有市场因素和成本因素。市场因素主要是供需导致价格变化，如果供不应求导致市场均衡被打破，房价必然上涨，从而导致地价上涨，因此从市场因素而言，房价带动地价上涨，是一种引致效应。房屋成本主要是地价、建筑成本和相关税费，在建造成本、利税一定的情况下，地价成为房价高低的主要变量，按经验统计其比例一般大约是40%-50%，因此从成本角度而言，地价影响房价，高地价可能导致高房价。市场化土地出让引发不少问题?经营性土地出让的市场化模式(投标、拍卖、挂牌)，其主要宗旨是为了通过市场化方式选择开发商，确定科学客观的出让土地定价模式，建立市场化的地价形成机制，避免土地出让过程中可能出现的腐败。可是，这种市场化模式可能导致矛盾发生转化，即市场化的代价就是地价可能被人为抬高。市场化供地后，城市土地价值显现，地价明显上浮，这种垄断地价模式对经济发展的双重影响，其正面效应是，土地一级市场垄断后，城市土地资源价格上升，促进了区域经济发展，吸引资本流入，投资增长，使商业机会增加，整个地区呈现繁荣景象，真正实现了“土地是财富之母”;负面效应是，过高的地价，形成过高的房价水平，无疑会加大商业成本和办公成本，使得经济和商业活动的边际收益递减，最终减弱城市的市场竞争力。实际上，今朝的我国供地模式实际上是当局垄断。一方面，农村集体土地国有化即征地的过程不按市场价定价，大量土地同时符合供给条件，而当局是唯一的土地获得者，短期内需求非常有限，因此农用地国有化是供过于求的(需求曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地降低)。一方面，当局在土地市场上形成了单一的当局垄断供给。市场化供地模式导致的短期限量出售土地造成了人为的供不应求，以至于投标拍卖土地价格不断攀升(供给曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地升高)。由于征地与供地均被当局垄断，二者之间存在巨大价差，当局“垄断经营”土地的结果必然是，一方面导致农民、当局、用地者间的利益矛盾的巨大冲突，一方面通过短期限量供地导致土地价格上涨，严重扭曲了市场供求关系，扭曲了市场价格形成机制，使房地产市场价格信息失真。在地方当局垄断土地一级市场供给的条件下，土地价格的变动主要受当局供给土地量多少的影响，这样价格不会是真正的市场价格。当局对土地垄断的程度越高，对房价的影响也就越大，从而对房地产的市场价格形成机制的影响也就越强烈。获取农用地和国有土地供应的寡头垄断模式是钻了市场供求规律的空子，假若取消农用地国有化时的供过于求的管道、卖地时的供不应求的管道，而是直接由农民直接与市场需求者进行交易，那么农用地的交易价格绝对不会如此之低，而市场买地的价格也绝对不会如此之高，这中间的差价也就会自然转化为对农民的补偿、对开发商的补偿、以及对消费者的补偿，当然当局也可以收取各类税费，只是垄断利润不会如此之高。即便是退而求其次，如果当局卖地时将近期内计划出让的土地同时推向市场，交易价格肯定下降(其供给量增加，导致供求曲线的交点右移，交易价格必然下降)，何必要实行全国上下的针对房地产的全面声讨?实在，发展商并不想房价高企，以免引起当局、消费者的不满。房价高企的原罪一方面在于市场投机猖獗，一方面在于当局的土地寡头垄断模式，当局必须承认这个体制缺陷并承担这个责任，这才是真正的尊重民意、尊重市场、尊重真理。(二)股票市场的泡沫扭曲过程:股权分置的制度设计原罪股票市场长期以来最大的问题之一就是股权分置。所谓股权分置，是指由于早期的制度设计，只有占股票市场总量三分之一的社会公众股可以上市交易(流通股)，另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易(非流通股)。股权分置问题作为我国资本市场上特有的股权结构问题，长期以来困扰着我国资本市场的发展。股权分置问题的产生，主要根源于早期对股份制的认识不统一，对证券市场的功能和定位的认识不统一，以及国有资产管理体制的改革还处在早期阶段，国有资本运营的观念还没有完全建立。截至2004年底，我国上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。股权分置问题的存在，不利于形成合理的股票定价机制;影响证券市场预期的稳定;大股东不关心上市公司的股价变动，流通股股东“用脚投票”形不成对上市公司的有效约束，使公司治理缺乏共同的利益基础;不利于国有资产的顺畅流转、保值增值以及国有资产管理体制改革的深化;制约资本市场国际化进程和产品创新等。可以说，股权分置问题已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍，需要积极稳妥地加以解决。 股市存在泡沫，泡沫指的是？ 适度的泡沫也是牛市的必经阶段。作为理性的投资者，此时稳妥的做法是寻找泡沫较小的品种进行操作，寻求相对的价值投资。(东海) 股市存在泡沫，泡沫指的是？ 适度的泡沫也是牛市的必经阶段。作为理性的投资者，此时稳妥的做法是寻找泡沫较小的品种进行操作，寻求相对的价值投资 怎么样理解股市泡沫和楼市泡沫？ 二、楼市与股市泡沫乱象形成过程(一)市场化供地模式扭曲供求关系、放大泡沫效应地价上涨导致房价上涨，还是房价上涨导致地价上涨?一般而言，房价的主要决定因素有市场因素和成本因素。市场因素主要是供需导致价格变化，如果供不应求导致市场均衡被打破，房价必然上涨，从而导致地价上涨，因此从市场因素而言，房价带动地价上涨，是一种引致效应。房屋成本主要是地价、建筑成本和相关税费，在建造成本、利税一定的情况下，地价成为房价高低的主要变量，按经验统计其比例一般大约是40%-50%，因此从成本角度而言，地价影响房价，高地价可能导致高房价。市场化土地出让引发不少问题?经营性土地出让的市场化模式(投标、拍卖、挂牌)，其主要宗旨是为了通过市场化方式选择开发商，确定科学客观的出让土地定价模式，建立市场化的地价形成机制，避免土地出让过程中可能出现的腐败。可是，这种市场化模式可能导致矛盾发生转化，即市场化的代价就是地价可能被人为抬高。市场化供地后，城市土地价值显现，地价明显上浮，这种垄断地价模式对经济发展的双重影响，其正面效应是，土地一级市场垄断后，城市土地资源价格上升，促进了区域经济发展，吸引资本流入，投资增长，使商业机会增加，整个地区呈现繁荣景象，真正实现了“土地是财富之母”;负面效应是，过高的地价，形成过高的房价水平，无疑会加大商业成本和办公成本，使得经济和商业活动的边际收益递减，最终减弱城市的市场竞争力。实际上，今朝的我国供地模式实际上是当局垄断。一方面，农村集体土地国有化即征地的过程不按市场价定价，大量土地同时符合供给条件，而当局是唯一的土地获得者，短期内需求非常有限，因此农用地国有化是供过于求的(需求曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地降低)。一方面，当局在土地市场上形成了单一的当局垄断供给。市场化供地模式导致的短期限量出售土地造成了人为的供不应求，以至于投标拍卖土地价格不断攀升(供给曲线严重扭曲地左移，必然导致供求曲线的交点左移，即均衡价格严重扭曲地升高)。由于征地与供地均被当局垄断，二者之间存在巨大价差，当局“垄断经营”土地的结果必然是，一方面导致农民、当局、用地者间的利益矛盾的巨大冲突，一方面通过短期限量供地导致土地价格上涨，严重扭曲了市场供求关系，扭曲了市场价格形成机制，使房地产市场价格信息失真。在地方当局垄断土地一级市场供给的条件下，土地价格的变动主要受当局供给土地量多少的影响，这样价格不会是真正的市场价格。当局对土地垄断的程度越高，对房价的影响也就越大，从而对房地产的市场价格形成机制的影响也就越强烈。获取农用地和国有土地供应的寡头垄断模式是钻了市场供求规律的空子，假若取消农用地国有化时的供过于求的管道、卖地时的供不应求的管道，而是直接由农民直接与市场需求者进行交易，那么农用地的交易价格绝对不会如此之低，而市场买地的价格也绝对不会如此之高，这中间的差价也就会自然转化为对农民的补偿、对开发商的补偿、以及对消费者的补偿，当然当局也可以收取各类税费，只是垄断利润不会如此之高。即便是退而求其次，如果当局卖地时将近期内计划出让的土地同时推向市场，交易价格肯定下降(其供给量增加，导致供求曲线的交点右移，交易价格必然下降)，何必要实行全国上下的针对房地产的全面声讨?实在，发展商并不想房价高企，以免引起当局、消费者的不满。房价高企的原罪一方面在于市场投机猖獗，一方面在于当局的土地寡头垄断模式，当局必须承认这个体制缺陷并承担这个责任，这才是真正的尊重民意、尊重市场、尊重真理。(二)股票市场的泡沫扭曲过程:股权分置的制度设计原罪股票市场长期以来最大的问题之一就是股权分置。所谓股权分置，是指由于早期的制度设计，只有占股票市场总量三分之一的社会公众股可以上市交易(流通股)，另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易(非流通股)。股权分置问题作为我国资本市场上特有的股权结构问题，长期以来困扰着我国资本市场的发展。股权分置问题的产生，主要根源于早期对股份制的认识不统一，对证券市场的功能和定位的认识不统一，以及国有资产管理体制的改革还处在早期阶段，国有资本运营的观念还没有完全建立。截至2004年底，我国上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。股权分置问题的存在，不利于形成合理的股票定价机制;影响证券市场预期的稳定;大股东不关心上市公司的股价变动，流通股股东“用脚投票”形不成对上市公司的有效约束，使公司治理缺乏共同的利益基础;不利于国有资产的顺畅流转、保值增值以及国有资产管理体制改革的深化;制约资本市场国际化进程和产品创新等。可以说，股权分置问题已经成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍，需要积极稳妥地加以解决。 股市的泡沫是什么？现阶段危险吗？ 把握股市走势需要走出三大误区 2007年04月23日 15:53 新浪财经　　韩志国　　2005年以来，人民币升值、股权分置改革与中国经济高速成长这三大因素相互交融并产生叠加效应所引发的大牛市已经走过了将近23个月的历程。一年多来的牛市走得洋洋洒洒，在中国乃至整个世界都产生了巨大的财富效应。在股价的实际涨幅已经达到了300%(股指的涨幅接近270%,股权分置改革的平均送股率为10送3)今后，市场和社会对牛市的认识出现了明显分歧，泡沫论的声音又不绝于耳。在我看来，牛市的进程走到今天，市场在总体上并没有脱离正常的轨道，中国股市的发展进程仍然相当健康。把握中国股市的发展趋势，必须有全新的视角和发展的眼光，这就必须走出貌似合理与貌似公允的三大误区。　　第一个误区，用成熟股市的标准来衡量处于新兴加转轨的中国股市。　　毫无疑问，中国股市仍然是一个新兴加转轨的市场。虽然股市的总市值已经达到了16万亿，但市场的规模仍然相对弱小；虽然股市已经进行了股权分置改革，但制度创新的进程还远没有完成；虽然股市已经在一定程度上开始形成创富机制，但新资源配置机制也只是在逐步形成的过程中。对于中国股市来说，新兴市场的特征并没有得到改变，体制转轨的任务也还远没有完成。新兴市场的特征是发展快、机会多，体制转轨的特点是潜力大、爆发力强，一旦这个市场的正面因素与经济和社会发展的积极因素得到健康的和有效的对接，市场就会显现出巨大的张力和深厚的潜力，从而走出难以想象也难以把握的市场行情。从2001年到2006年，中国的国内生产总值从9万多亿增长到21万多亿，实际涨幅达到118%；但在2001年6月今后长达四年多的时间内，由于制度扭曲和决策失误，中国股市却拾阶而下，走出了实际跌幅高达80%的大熊市。　　在市场逐年走熊的过程中，那些鼓吹泡沫论的经济学家从来没有说过市场走势的不正常，相反，在中国股市的股权分置改革取得重大进展、市场的制度走偏得到有效矫正、市场开始了牛市进程今后，泡沫论的鼓吹者又开始以美国等发达国家的成熟股市作标准，对中国股市的牛市进程进行诋毁和贬低。必须指出，美国股市与中国股市，无论是在发展环境还是内在潜力上都有着重大区别，不能把美国股市的市盈率作为衡量中国股市市盈率合理与否的基准与标准。美国股市已经有了200多年的历史，中国股市才只有16年的历程，全流通的中国股市才一岁；道.琼斯工业股票指数的市盈率只以30种绩优股的市盈率作为标的，而中国股市的市盈率是既包括绩优股又包括垃圾股的综合市盈率，两者在本质上就没有任何的可比性，况且中国股市的股价指数还包括相当大的虚增部分。就市场的宏观背景和发展环境来说，衡量市场走势是否正常，不仅要看市场的市盈率水平，并且还要看利率状况和发展潜力。就利率来说，美国一年期的储蓄基准利率是5.25%，其货币市场的理论市盈率是19.047倍；中国一年期的储蓄存款利率是2.79%，去掉20%的利息税，实际利率是2.232%,其货币市场的理论市盈率是44.8倍。美国经济今年要维持3%的增长率都有困难，而中国经济的增长率要压到10%以下却不容易，中国经济的增长率是美国经济的3倍，为什么中国股市就不能有更高的市盈率呢？！况且根据《中国证券报》的统计，现在中国股市的动态市盈率也不外28倍！同属成熟股市的日本，市盈率一直处于高位运行，即使是泡沫经济破灭后的股市市盈率也一直处于60——70倍的水平。可见，市盈率只不外是股市运行的一个参考指标，没有也不可能有全世界通行的市盈率标准或基准。美国股市如此，其他国家的股市也是如此。在不同国家的不同发展阶段，市盈率的衡量标准也会有很大差别。作为高速成长的中国经济的综合反映，中国股市没有必要去“削足适履”，去照抄照搬此外什么国家的市盈率！　　第二个误区，用实体经济的角度来看待作为虚拟经济的中国股市。　　在这方面，最典型的就是对股市泡沫的认识和分析上。前不久，我参加了一个著名学府中的著名机构的研讨会，在每位学者发言时，主持人都要求首先回答一个问题：你说股市有泡沫吗？这种状况真的让人感到哭笑不得。股市的特点和特色就是泡沫，股市在本质上就是泡沫。就像气球一样，没有人会把一个干瘪的气球挂在哪里欣赏。股市与气球不同的是，股市的发展有实体经济作参照系和依托，而气球却没有这种虚拟经济与实体经济的关联关系和联动效应。如果股市没有泡沫，就像实体经济那样一块砖就是一块砖，一块瓦就是一块瓦，那虚拟经济就不成其为虚拟经济，而仍然是实体经济了。可以说，虚拟经济在本质上就是泡沫经济。现代市场经济是以资本市场作为主要资源配置机制与配置方式的虚拟经济与实体经济相互交融、相互促进的经济形式，在现代市场经济的运行中，虚拟经济的发展既有赖于实体经济，又在一定程度上独立于实体经济，乃至还会引导和左右实体经济的发展方向与发展进程。排斥泡沫，就只能搞实体经济；惧怕泡沫，就不要搞虚拟经济。虚拟经济中泡沫的放大与缩小过程，是市场的价值发现与价值回归、市场的自我选择与自我淘汰过程。泡沫大了，市场就会自动化解；如果市场不能自动化解，那就需要完善市场机制而不是强化行政机制。泡沫的不断放大又不断缩小，再不断放大再不断缩小，正是股市的魅力所在与奥妙所在。没有这种放大与缩小过程，股市的财富效应就无从体现，市场的“接力机制”就无法形成，社会的资源配置就不会有一个合理的流向、流量与流程，虚拟经济对实体经济的牵引作用也就无法在市场的潮起潮落中得到实现。市场所需要防止的，是泡沫被吹得过快、过大，并要尽可能地防止泡沫破裂及其破裂后对实体经济的负面效应。　　第三个误区，用旧市场的眼光来看待已经全面从旧市场转向新市场的中国股市。　　以股权分置改革的基本完成与沪深股指创造历史新高为标志，中国股市已经告别了旧市场而走向了新市场。旧市场是股权分置的市场，新市场则是股权统一的市场；旧市场是大股东与流通股股东利益对立的市场，新市场则是各类股东利益逐渐趋于一致并且日益形成发展合力的市场；旧市场是没有创富机制的资源消耗型市场，新市场则是逐利日益成为市场灵魂、竞争日益成为主导机制、要素日益成为整合对象的市场；旧市场是一个行政主导的市场化程度甚低的政策性市场，新市场则是一个走出行政化、走向市场化、走出政策市的逐步与国际接轨的市场。在这样一个市场中，股权激励、整体上市、企业家市场的形成以及竞争机制的全面导入都将使得市场由量变到质变，由局部质变到整体质变，其向心力、凝聚力与辐射力也将在制度嬗变的过程中得到前所未有的大大增强。这一切，都将既有赖于牛市的发展进程又会反过来进一步推进牛市的发展进程。中国经济就将在这样的相互推动中实现凤凰涅??，完成从大国经济向强国经济的重大跨越，走向更加健康、更加有序也更有层次的持续发展的新阶段。如果以为中国股市还是原来那样的旧市场，并且用旧市场的眼光来看待已经完成脱胎换骨的制度变革并且显示出巨大的生机与活力的新市场，那就会对市场的发展做出误判和误导，乃至会犯下难以挽回、无法容忍的历史性错误。　　应当看到，中国股市的新市场虽然只有一岁，但已经展现出勃勃的生机和无限美好的发展前景；中国股市的制度效应才方才开始发酵，但已经为自己拓展出巨大的发展空间和发展潜能。可以预见的是，中国股市的发展正在进入制度创新的快车道，中国的资本时代正在改革与发展复合效应的催生下加速到来。这是一轮最有秩序的牛市，是一轮最有底蕴的牛市，也是一轮最有后劲的牛市。中国是一片神奇的土地，“中国神话”不仅体现在实体经济里，并且也反映在虚拟经济中；中国有着美丽的传说，“中国故事”不仅要在企业和社会中讲，并且要在现代市场经济的核心——股市中说。新市场——这是中国股市付出惨重代价所换来的最重大成果；新牛市——这是中国股民经历了市场无缘地流血、股民无故地流泪、财富无谓地流失的腥风血雨之后所迎来的第一缕曙光。每一个有良知的炎黄子孙都应为中国股市迎来这样的繁荣而欢欣鼓舞而不是痛心疾首，每一个有良心的经济学家也都应为这个市场的持续繁荣献计献策而不是横加指责乃至每天盼望着它早日崩盘。从更高的角度来说，这一轮的牛市所改变的将不仅是中国股市与中国股民，并且是中国经济乃至整个中国。这一点，不仅市场与投资者应该懂得，并且管理层与当局更要有充分认识。只有站在这样的角度和高度，才能更有益地把握中国股市的节律与脉动，为中国股市挖掘更大的潜能与发挥更大的作用创造出天时、地利与人和的制度条件与发展条件。 什么是股市泡沫？ 股市泡沫一般指一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价， 开始的价格上涨会使人们产生还要涨价的预期，因而又吸引了新的买 主。这些人一般只是想通过买卖牟取利润，而对这些资产本身的使用 和产生赢利的能力不感兴趣。涨价之后便是预期的逆转，接着就是价 格的暴跌，最后以金融危机告终。对泡沫的定义，理论界尚未达成一 致的意见，对它是否可能发生，也没有一致的看法。何为泡沫，今朝 来说还没有较为明确的数量化标准。 下周股市股市利好股市泡沫股市泡沫下周股市80楼网赚80楼网赚股市泡沫股市泡沫股市泡沫

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