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股票知识网小编为您买入股票前要了解清楚的问题：

在上个世纪90年代末狂热时期所做的调查表明，一般投资者会用很大的工夫研究去哪儿度假，但却吝于花时间去研究要买的股票。听上去真草率，是不是？但这确实是人们熟悉的常见做法。说实话，对于大部分人来说，翻一翻旅游指南，找一找安提瓜涨8股票配资赚了钱能提现吗岛上的海滨酒店，要比理解诸如上市这种复杂的事情轻松多了。大家宁肯掷骰子来决定买哪只股票。

但令人难以置信的是：只要稍微花点时间和精力，投资者就能避免投资时纯粹撞大运的怪圈。为便于理解，我们列出了一份有10个基本问题的清单，每位投资者在将自己的血汗钱投入某只股票前，都应该先问一问这些问题。这种做法的灵感来自于拉姆。查兰（RamCharan）这样的师，它不需要你费尽周折地进行财务证券。实际上，有些问题听起来都是些浅显的东西。但我们可以保证：只要你在买股票前确实问过这些问题，你就是踏踏实实根据一个的前景来下赌注，而不仅仅是碰运气。

1这家如何赚钱？

如果你不知道你买的是什么，你就很难判断该付多少钱。因此，买股票前，你应该了解一下这个是怎么赚钱的。这个问题听上去简单，但答案却不总是那么一目了然。比如说，通用汽车每年销售上千万辆汽车，但不幸的是在这上面几乎不赚钱。实际上，目前通用汽车几乎所有的利润，都来自通过的财务子通用汽车金融服务向消费者发放的。而且你可能也猜得到，来自汽车的利润只占总利润的一半，其余的则来自通过ditech这样的通用汽车子发放的住房按揭（就是有关电视无处不在的那家企业）。这并不一定说明通用汽车的股票就不好。但很明显，这使你对这家的风险和潜在的利润有了更好的了解。

扫一眼《财富》500强的资料，你就能看到几十个这种例子。这就是为什么每一位投资者都必须看最新的年报。你可以从年报中详细了解的业务构成，以及每一项业务的销售和收益数据明细。你还可以找到另外一个关键问题的答案：这些收益是否可能转成投资者手中的现金？虽然净收益和每股收益这些东西会成为商业媒体的头条新闻，但这些仅仅是会计学概念。对股东而言，最重要的是实实在在、铁板钉钉的现金，无论这些现金是以分红的形式分给股东，还是以再投资的形式投入运营，从而推动股价上涨。翻开年报中的现金流报表，看一看经营带来的现金流是正还是负，以及现金流是在增长还是在减少。找找看有没有这样的危险：（收益表中显示的）净利润在增长，而现金流在减少。如果是这样，可能就是一种迹象，表明使用了创造性的会计手法来夸大了账面利润，而这对股东毫无益处。安然就是一个例子。

2销售额是实实在在的吗？

　　说到现金，大家要明白的要点之一是：根据会计方面的规定，在某笔现金确确实实到帐之前很长时间，就可以将其计入销售收入（最糟糕的情况是，这笔现金永远也到不了帐）。这可能会大大影响你打算购买的股票目前的价格。那你怎么知道是否有这样的事情？通常可以从递交的收益报告中很清楚地看到这一点。以技术RSASecurity为例。在2001年第一季度财务报告的注释中，该披露了它已经转而采取更激进（不过也是合法的）的会计方法，在把软件发给经销商的同时就将其计入销售收入──为什么非要等到终端用户真正买走产品后再入帐呢？

有时候，这种具有警告意义的操纵收入迹象比较隐蔽。比如说，对于那些销售收入增长的速度大大高于竞争对手的要提高警惕。法庭会计师杰克西谢尔斯基（JackCiesielski）说，如果你看不到导致销售增长的具体原因，比如说有一种产品特别畅销，那你就要多个心眼了，他是权威的《师会计观察》的出版人。此外，还要当心那些实现销售增长的唯一途径就是吞并其他的。如果某家每年平均都要收购好几家，那么其动机可能就是管理层希望满足华尔街短期的预期。而从长远的角度来看，将数个各自的整合在一起，可能会搞得一团糟并付出沉重代价。

3与竞争对手相比，经营得怎么样？

买一家的股票前，要了解它怎么积聚起竞争实力，这一点至关重要。最容易入手的是的销售数据。共同基金经理罗恩米伦坎普说，想要知道一家是否比竞争对手强，最好的线索就是看这家每年的收入。过去10年中以他的名字命名的基金表现一直强于标准普尔500指数。如果这家处于高增长行业（比如电子游戏），那么，他的销售增长幅度与竞争对手相比如何？如果处于成熟的行业（比如零售），过去几年中销售是否持平或者有所增长？尤其要注意新竞争对手的销售业绩，特别是在那些已经停止增长的行业。米伦坎普说，沃尔玛进军零售业让所有业内人士很沮丧。过去，人们觉得Kroger和Safeway就够便宜的了，可是那时候没有沃尔玛与它们竞争。

在对比该及其竞争对手时，别忘了比较成本。以汽车制造商通用汽车和福特为例，它们都背负著退休人员的养老金和医疗保险这样的沉重负担，这些开支使得它们在与丰田和等外国对手竞争时处于非常不利的位置。

4经济大环境对有什么影响？

一些股票的周期性很强──换言之，业绩很大程度上取决于整体经济状况。周期性波动股票有时貌似价廉物美，实则不一定。比如说，在经济下滑的时候，纸业股票价格可能会变得非常便宜。但这是大有原因的：经济不景气，许多减少开支，报纸和页码变少，所以造纸的销售量就减少。当然，经济走出低谷时，事情又会朝另外一个方向发展。

投资者应该密切关注利率的走势，因为利率的变动会对很多行业产生巨大影响。比如说，过去两年里利率大幅降低，从而导致房屋再和消费者支出急剧增加。这对住宅建筑商、电器制造商和零售商等行业是极大的利好。但是，利率不大可能继续降低，且大部分经济学家也预计2004年利率可能会上调。所以那些受益于利率下调的的增长可能会大幅放慢。

买股票前需要考虑的一个最重要的因素，可能是所处行业的价格竞争程度。价格战也许对消费者大大有利，但会使的利润迅速减少。麦肯锡对《财富》1，000「配资」家最大的表明，对于一家而言，产品销售价格每下降5%，销售量必须增加18%，才能维持原来的利润。麦肯锡合伙人、定价专家克雷格扎瓦达（CraigZawada）警告说，大部分行业无法把销售量提高这么多。多数情况下，发动价格战的想要保证盈利，就必须有比竞争对手强很多的成本优势。看看所谓的汉堡大战给麦当劳和汉堡王（BurgerKing）持续造成的利润灾难，就明白这一点了。

5哪些因素可能在未来几年损害甚至毁灭？

投资一家之前，你必须考虑一下这家在未来可能遇到的最糟糕情况。比如说，如果一家的销售额中很大一部分都是来自某一个客户，那么如果该失去这个客户，销售就可能大幅减少。看一看的首次募股说明书（如果这家刚刚上市）或者向美国证监会（SEC）提交的最新10-K年报，你就能对这些风险有所了解（你可以在美国证监会网站上下载这些文件）。看看1999年底上市的光纤制造商，看过募股说明书的人都能发现只有一个客户──WilliamsCommunications。两年半后，破产了，现在Sycamore（后来又找到了其他一些客户）股价较其2000年高点已经下跌了97%。

有一些的风险天生就比别的大。看看那些毫无盈利的生物技术吧，这些在其神奇药物没有通过美国食品和药物管理局（FDA）的审批后，股价一下子就从天上摔倒了地下。这还使我们认识到了很重要的另外一点：如果某个的业绩大大依赖于某个人的行为和名望，那么这时你就要警觉了：这支股票的风险很自然就会较一般股票高出数个等级。确实，2002年6月份马莎斯图尔特（MarthaStewart）陷入官司后，根据马莎斯图尔特命名的MarthaStewartLivingOmnimedia的股价下跌了差不多一半。

6管理层是否隐瞒了开支？

纵观一家的历史，冲销和重组支出通常是难以避免的。但是，如果一家年复一年都有计入一次性支出的习惯，股市配资大家就要提高警惕了：这实际上使得投资者无法了解到底利润如何。比如说，零售商凯马特（Krt）在2002年倒闭之前不断将什么开支都计入一次性支出，从关闭经营不善商店、冲销过时的库存到重新定位互联网业务的开支都包括在内。纽约投资管理NewAmsterdamPartners首席投资官米歇尔克莱曼（MichelleClayn）对系列支出现象有所研究，她说，这种情况太典型了。他们一直在将所有这些计入支出，而竞争对手就没有。

克莱曼建议，如果你发现一家过去五年的收益报表中，至少有三年出现了一次性支出，那就要对这支股票提高警惕。实际上，她的研究发现，70%的情况下，这类的股票的表现始终弱于标准普尔500指数。要查看财务报表后面的注释对一次性支出的解释；有时候这种支出来源于那些实际上对有利的举措，比如说通过更低利率的再提前偿还债务。但通常而言，这种支出对于有意投资的人是坏消息。

7是否量力而为？

即使目前的利润看上去很不错，但如果积累了一大堆债务，这种好时光就难以长久。买任何一支股票前，300087荃银高科_你得先看看的资产负债表上有多少债务──债务过高是很有风险的，因为销售减少或者利率上调可能会危及该偿还债务利息的能力。而且高负债率还大大降低了业务的利润率。FinancialAlert基金的创始人鲍勃欧斯坦（BobOlstein）说，如果你欠了一的债，你不仅必须走对路，而且还得知道什么时候走对路，否则你就死定了。此外，债权人拥有优先获得赔偿的权利：必须首先偿还债务的利息，但没有义务必须向股东分发红利。要判断一家是否负债过多，可以用债务除以资本总量（债务加上股东权益──这两个数据都可以在资产负债表上找到）。如果结果大于50%，很有可能的负债超过了其偿还能力。

但让栽跟头的不仅仅是债务。期权──通常意义上的高管薪酬之外的一笔额外之财──对于股东而言是一笔代价高昂的付出。在年报的注释中，必须披露计入期权后的收益。一定要看这部分注释：期权能够让已公布的盈利转眼之间变为亏损，就好像在2002年，如果苹果电脑（AppleComputer）、应用材料（AppliedMaterials）和嘉信理财（CharlesSchwab）在成本中计入期权，其收益结果就完全不同。

8谁掌管大局？

对于一般的局外人而言，评估一家管理团队的质量通常不是件容易的事。但是，专家认为，投资者购买股票前仍然应该考虑一些传统的指标。快人快语的保德信金融集团（PrudentialFinancial）银行师麦克马约（MikeMayo）建议，投资者可以读一读历年来首席执行官在年报中致股东的信。看看的管理层传达的信息是否始终如一，还是经常变换策略，或是将经营不善归咎于外因。如果是后者，300087荃银高科_就要避开这支股票。

哈佛商学院研究首席执行官及组织行为学的助理教授唐纳德萨尔（DonaldSull）认为，就算总部对管理团队的工作重点能娓娓道来，但如果我看见这家总部是一个庞大、崭新的大楼，我会卖出这支股票。股东的钱这么被乱花的情况很多。萨尔警告说，投资者应该避开在新总部大楼里布置了以下东西的：挂著建筑设计奖，大堂里有瀑布，或者楼顶有直升机停机坪。虽然这种警告听上去有点搞笑，但萨尔坚持说他是很认真的：管理层说，｀我们胜利了，现在应该竖一个丰碑来庆祝庆祝＇。但他们没有想，｀我们赢了，但等一等：这也许并不能保证将来我们也一定能赢＇。

9真正的价值是多少？

如果你买进时股价过高，那么就算是买了全世界最好的的股票，也会变成最糟糕的投资。同理，如果你低价买进一支股票，哪怕这家基本面平平，也可能会成为你投资组合中的明星。但正如巴菲特在《财富》2001年投资指南中指出的那样，投资者往往什么便宜买什么，但就是不这样买股票。事实上，投资者总是更愿意等到股票价格上涨后再买进。

不要落入这种陷阱。如果你想买的股票最近成交量巨大，而且创出一年来的新高，要找出背后的原因：这支股票受到众人追捧，并不能成为你买进的理由。华盛顿州立大学的金融学教授约翰诺夫辛格（JohnNofsinger）说，散户投资者总是愿意随大流。他著有《疯狂投资：心理因素如何影响投资》（InvestmentMadness:HowPsychologyAffectsYourInvesting）一书。他写道：可是，如果因为其他人都在买进某支股票，你也打算买，那你不就成为最后一个买进的了？难道你不愿意先于众人买进吗？

所以，股票的市盈率（股票价格除以每股收益）仍然是衡量价值的最好、最快捷办法。通常的规则是，大部分追求增值的投资组合经理不会碰那些市盈利高于30倍的，哪怕这家处于增长型行业（原因何在？如果投资者想要从投资这种中获利，的回报就必须较整体市场价值高出50%）。记住，如果你是用来年或者后年的收益预期来计算市盈率，那么你就是在猜测，而不是计算。下一个关键步骤就是审查现金流表，看看经营是否带来正现金流（最好是不断增长的现金流）。如果一家的现金流一直都是负值，那么其股价的上涨多半是大家的一厢情愿，而不是经济的。

10我确实需要拥有这支股票吗？

在美国各交易所公开交易的股票大约有15，000支，因此没有那支股票是你必须投资的。但通常我们一相情愿地认为，如果不买进世通（WorldCom）或者eToys股票，我们就会错过发财的好机会。诺夫辛格说，多数情况下，我们根据道听途说投资，这通常没有好结果。所以在这里你要对自己保证，至少在你回答完第一至第九个问题之后，才会买进股票。如果你在此基础上投资，那么无论市场是沉是浮，你都会坚定地持有自己的股票。你也会知道自己是为长远经济利益进行投资，而不是，这会让你倍感欣慰。

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